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铁合金市场日报总结（研究员：周涛）

一、核心内容概览

本报告为铁合金市场日报，由研究员周涛发布，包含期货市场、现货市场、基差/价差、原材料、成本与利润等关键信息，并提供市场研判和交易策略建议。

二、市场数据概览

1. 期货市场

2. 现货市场

硅铁现货价格

硅锰现货价格

3. 基差/价差

4. 原材料价格

三、市场研判与交易策略

1. 交易策略

• 硅铁：

  • 期货价格整体下跌，主力合约收盘5866，下跌1.68%。
  • 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50至100元/吨。
  • 供应端：样本企业产量偏低，但随着利润修复，未来有上升预期。
  • 需求端：铁水产量回升，短期需求有增量，但钢材库存去化缓慢。
  • 成本端：各地电价平稳。
  • 市场情绪受原油价格波动影响较大，多单需注意仓位控制。
  • 建议：单边高位震荡，套利观望，期权可考虑卖出虚值看跌期权。

• 锰硅：

  • 期货价格整体下跌，主力合约收盘6392，下跌0.53%。
  • 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50元/吨。
  • 供应端：样本内产量继续下降，且降幅扩大，企业临时检修增多。
  • 需求端：铁水产量回升，短期需求有增量，但钢材库存去化缓慢。
  • 成本端：矿山柴油紧缺，海外矿山5月报价上涨。
  • 建议：供需边际改善，成本支撑较强，短期震荡偏强。

2. 重要资讯

• 锰矿报价上涨：

  • South32对华2026年5月船期南非半碳酸块报价为5.4美元/吨度（涨0.8）。
  • 澳块报价为5.9美元/吨度（涨0.65）。

• 硅锰产能减产：

  • 重庆市博赛矿业（集团）有限公司宣布对旗下两合金生产工厂停产检修：
    • 大朗工厂：停产2台36000KVA矿热炉。
    • 渝黔工厂：停产1台36000KVA矿热炉和1台25500KVA矿热炉。
  • 减产涉及硅锰合金产能2.7万吨/月，持续时间待定。

四、附图说明

本报告附有以下图表以辅助分析：

• 图1：铁合金主力合约走势回顾
• 图2：盘面主力合约SF-SM价差
• 图3：硅铁月间价差
• 图4：锰硅月间价差
• 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
• 图7：硅锰现货价格
• 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
• 图8：内蒙硅锰现货价格
• 图9：铁合金电价
• 图10：硅铁成本与利润
• 图11：硅锰成本与利润
• 图12：硅铁生产成本
• 图13：硅锰生产成本
• 图14：硅铁生产利润
• 图15：硅锰生产利润

五、免责声明

本报告由银河期货有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。

六、联系方式

• 研究员：周涛
• 期货从业证号：F03134259
• 投资咨询证号：Z0021009
• 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn