20240617-正信期货-玻璃纯碱周报_玻璃_预期转差_累库担忧再起_纯碱_短期低位震荡_关注检修扰动_28页_1mb

纯碱总结

供应端：

• 纯碱产量上周7359万吨，产量环比增长7.55%，轻碱和重碱产量同时增加。
• 开工率回升，氨碱法产能利用率显著上升，联产法亦有改善。
• 纯碱企业出货量小幅增长0.03%，但出货率环比下降，市场备货行情谨慎。

需求端：

• 下游需求回升，但企业以刚需采购为主，配碱行为尚未积极。
• 光伏和浮法玻璃产线则保持稳定运行。
• 纯碱进出口方面，净进口量减少，外需略显疲软。

库存端：

• 当前纯碱企业库存总计853万吨，轻碱和重碱库存同比上涨，均呈现累库态势。

成本与利润：

• 联碱法利润稳在中位，氨碱法利润有所回升，整体盈利能力待观察。

价格与价差：

• 本周现货价格微跌，但轻重碱价差小幅上行。
• 期货端周度大幅上涨后转入震荡趋弱，空头基差有所扩大。

宏观与策略分析：

• 地缘风险持续，对未来出口及产能扩张存不确定性。
• 短期仍预期纯碱受装置产能调整带动震荡，需高度关注大装置变动及累库速度。

玻璃总结

供应端：

• 当周浮法玻璃日产量环比下滑0.29%，整体产量继续同比下降。
• 生产效率同步下滑，公司冷修、停产情况增多。

需求端：

• 加工企业订单维持低位，尤其竣工端下滑明显。
• 乘用车产量虽优于同期但市场库存水平依旧偏高。
• 出口订单有所下滑，总体需求复苏动力不足。

库存端：

• 全国浮法玻璃库存约58137万重箱，略增0.14%，库存承担天数247天。
• 库存区域性分化，局部地区明显累库。

利润端：

• 玻璃煤制气法利润小幅上升，天然气法亏损依然存在。

价格动态：

• 现货价格稳中有涨，期货与现货基差收窄。

策略建议：

• 库存维持中性略偏乐观，关注地产端恢复性变化。
• 地缘风险与宏观情绪影响下，玻璃价格呈现宽幅震荡，建议谨慎观望。

免责声明

本报告仅供期货交易咨询部客户使用。纯碱与玻璃的供需情况随市场波动不断变化，以上分析不构成投资建议，据此操作产生的风险投资者自行承担。报告依据公开数据整理，不保证准确性和完整性，不承担法律依据。如需使用非报告客户请获取独立咨询服务。