20250428-宝城期货-动力煤早报_2页_298kb

宝城期货动力煤早报总结（2025年4月28日）

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部发布的动力煤现货早报，旨在为投资者提供市场分析与观点参考。报告基于当前市场环境，结合供需变化、政策影响及季节性因素，对动力煤价格走势进行了分析。

主要观点

• 日内观点：震荡
• 短期观点：未明确
• 中期观点：未明确
• 整体趋势：动力煤价格偏弱震荡运行，短期内或难以出现明显反弹。

关键信息

价格走势分析

• 价格起点：以夜盘收盘价或昨日收盘价为基准。
• 价格终点：以当日日盘收盘价为准。
• 涨跌判断标准：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

市场驱动逻辑

1. 供应端压力持续：

   • 国内煤炭产量进一步增长，进口量同比下滑，但整体供应仍偏宽松。
   • 北港总库存高于往年同期，电厂煤炭可用天数充足，限制了煤价反弹空间。

2. 需求端疲软：

   • 内需表现一般，非电终端出口担忧加剧，受中美贸易摩擦影响。
   • 清洁能源（风电、光伏）新增机组维持高速增长，预计5、6月份清洁能源需求将季节性走强，进一步压制电煤需求。

3. 季节性因素：

   • 迎峰度夏前的补库行情可能带动煤价止跌企稳。
   • 但当前气温尚未大幅上升，电煤需求仍维持较低水平，补库效应有限。

4. 市场情绪：

   • 整体市场氛围偏空，供需格局宽松，价格缺乏明显上涨动力。

投资建议

• 报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，谨慎决策。

其他信息

• 作者信息：涂伟华，宝城期货投资咨询部，从业资格证号：F3060359，投资咨询证号：Z0011688。
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com。
• 免责声明：
  • 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

总结

动力煤现货市场在2025年4月28日的早报中被判断为偏弱震荡。尽管迎峰度夏前的补库可能带来短期支撑，但供应端压力未减、需求端疲软及市场情绪偏空，均限制了煤价的反弹空间。投资者需关注后续政策变化及季节性需求波动，理性分析市场走势。