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银河资本市场内参总结

【热点透视】

货币政策报告七提泡沫，央行应对策略

• 核心内容：央行第三季度货币政策报告七处提及“泡沫”，表明对资产泡沫的警惕性提高，尤其关注房地产市场。
• 主要观点：
  • 房地产是当前防范和抑制泡沫的重点领域。
  • 限购和限贷政策短期内有效，但长期来看可能引发报复性上涨。
  • 流动性宽松是推动泡沫形成的重要因素。
  • 房产税作为调控工具尚需进一步论证，目前效果不明显。
• 关键信息：
  • 央行建议从供给端改革土地政策，完善财税制度。
  • 增加土地供给有助于平抑房价。
  • 未来需关注房地产市场调控的顶层设计。

明年展望：A股迎来新投资机会

• 核心内容：2017年A股将面临更多结构性投资机会，盈利预期优于2016年。
• 主要观点：
  • 市场对“黑天鹅”事件的免疫力增强。
  • 沪港深市场融合，深港通将为A股带来更多资金流入。
  • 中国经济基本面和内生增长动力逐步企稳。
  • 企业盈利有望回升，市场风险偏好有所改善。
• 关键信息：
  • 2016年A股整体震荡，上证综指波动区间在2700-3100点。
  • 2017年经济企稳的确定性增强，盈利回升和利率上行将对市场形成影响。
  • 创业板和中小板的高增长表现值得期待。

【证券市场】

上升空间被打开，量能配合良好

• 核心内容：A股市场在权重股带动下突破平台，量价配合良好。
• 主要观点：
  • 沪指近期强势上涨，突破3200点箱顶。
  • 市场情绪乐观，成交量放大。
  • 短线有回调风险，但中长期趋势向上。
• 关键信息：
  • 周线五连阳，日均成交量达6213亿。
  • 建议短线逢回调低吸，中线可持轻仓观望。

黄金市场波动剧烈，多头将获救赎？

• 核心内容：黄金价格因特朗普当选而波动剧烈，本周可能迎来反弹。
• 主要观点：
  • 上周黄金价格暴跌，主要因市场对特朗普政策的预期。
  • 多头资金可能在本周重新布局。
  • 外围经济数据和美联储政策动向将影响黄金走势。
• 关键信息：
  • 现货黄金上周累计下跌5.96%。
  • 本周将公布多项重要经济数据，市场关注焦点转移。

【投资策略】

广发证券：四季度仍是“慢熊”阶段

• 核心内容：四季度市场仍处于“慢熊”的震荡格局中。
• 主要观点：
  • “慢熊”中“最后一跌”将是一个漫长过程。
  • 盈利回升与利率上行相互抵消，风险偏好成为关键变量。
  • 2013-15年改革牛已进入深水区，市场风险偏好下降。
• 关键信息：
  • 2016年四季度盈利同比增速预计回升5%-10%。
  • 利率水平可能上行5%-10%。
  • 建议投资者保持谨慎，关注风险偏好变化。

【债市动态】

通胀回升，债市面临压力

• 核心内容：通胀预期升温，对债市形成压力。
• 主要观点：
  • 食品价格和非食品价格均出现上涨趋势。
  • PPI向CPI传导，通胀预期持续增强。
  • 货币政策宽松空间缩小，债市基本面承压。
• 关键信息：
  • CPI预计年底回升至2%以上。
  • 长期通胀与货币宽松密切相关。
  • 债市可能面临收益率上行压力。

【汇市聚焦】

美元上行面临三大风险

• 核心内容：美元指数在特朗普当选后强劲上涨，但面临多重风险。
• 主要观点：
  • 内部风险：若特朗普团队传递错误信号，将影响美元走势。
  • 外部风险：欧洲政局变化可能削弱美元优势。
  • 市场风险：美债收益率过快上涨可能破坏加息预期。
• 关键信息：
  • 美元指数单周上涨2%，创近一年最佳表现。
  • 法国巴黎银行预计欧元/美元年底将触及1.08，2017年底降至1.05。

【期货期权】

期货市场闪崩，诱因多样

• 核心内容：期货市场出现极端波动，背后有监管、程序化交易及资本贪婪等因素。
• 主要观点：
  • 监管加码是市场闪崩的直接诱因。
  • 程序化交易和系统崩溃加剧了市场波动。
  • 资本任性与贪婪是根本原因。
• 关键信息：
  • 黑色系和有色系期货齐涨后遭遇急跌。
  • 交易所对资管账户进行核查，引发部分账户强平。
  • 未来需关注监管政策对市场的影响。

【理财广角】

兴全三基金两年回报超100%

• 核心内容：兴全基金旗下三只基金实现净值回报超100%。
• 主要观点：
  • 在A股震荡、房地产上涨的背景下，兴全基金表现优异。
  • 兴全趋势投资、兴全商业模式优选、兴全轻资产表现突出。
  • 兴全基金注重长期稳健投资，业绩可圈可点。
• 关键信息：
  • 兴全趋势投资成立以来累计收益率达1099.43%。
  • 兴全合润分级、兴全商业模式优选、兴全轻资产回报分别为111.52%、102.72%、100.41%。

【深度观察】

认清沪强深弱的重要意义

• 核心内容：沪市持续走强，深市和创业板表现相对较弱。
• 主要观点：
  • 创业板估值过高，缺乏吸引力。
  • 高送转和再融资导致股价持续下跌。
  • 沪市因二线蓝筹股和国资改革题材表现强势。
  • 上海国资改革成为推动沪市上涨的重要因素。
• 关键信息：
  • 沪指站上3100点新平台，成交量有效放大。
  • 沪市市值提升，新兴产业小盘股崛起。
  • 深港通开通后，北上资金对创业板影响有限。