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期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为2023年7月21日发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个板块，分析当前市场走势并提供投资建议。

主要观点与关键信息

宏观金融

• 股指：震荡运行，建议观望。
• 影响因素：美联储7月可能加息，为最后一次；国内宏观政策预期增强，市场情绪有所回暖。
• 热点评论：市场对美联储7月加息预期增强，但国内政策文件发布，对市场情绪有支撑。

黑色建材

• 螺纹钢：震荡运行，建议区间交易。

• 行情分析：需求受高温影响疲软，供应端长流程利润尚存，短流程利润不佳；库存逐步累积，关注累库幅度。

• 走势预判：受煤价上涨影响，螺纹钢价格或震荡偏强。

• 热轧卷板：震荡运行，建议观望。

• 行情分析：供给端受临检和粗钢平控影响，产量下降；需求端出口表现较好，但地产需求悲观。

• 走势预判：供需矛盾不突出，短期震荡，关注宏观数据及贷款市场报价利率。

• 铁矿石：震荡运行，建议观望。

• 行情分析：钢厂库存下降，港口库存上升；供应偏弱，但铁水产量高位支撑。

• 走势预判：短期09合约关注800-860区间。

• 玻璃：偏多震荡，建议偏多操作。

• 行情分析：供给端新点火，需求端补库意愿增强，市场成交良好。

• 走势预判：短期偏多震荡，关注贷款市场报价利率。

• 锰硅：震荡运行，建议中性观望。

• 行情分析：供应端成本支撑尚存，但需求端进入淡季，钢厂打压钢招价格。

• 走势预判：供需双弱，关注动态成本及下游需求变化。

• 双焦：震荡运行，建议区间操作。

• 行情分析：焦煤价格偏强，焦炭提涨落地，但中长期供应压力不大。

• 走势预判：短期震荡，关注需求增量预期。

有色金属

• 铜：震荡运行，建议观望。

• 行情分析：铜价反弹至高位，但下游消费疲软，现货升贴水承压。

• 走势预判：库存低位支撑，价格或维持高位偏强。

• 铝：区间操作，参考17000-18500。

• 行情分析：云南复产带动价格上行，但工业需求较弱。

• 走势预判：短期震荡，关注市场传言及加工费变化。

• 镍：区间操作，参考150000-170000。

• 行情分析：不锈钢需求一般，镍铁价格承压；印尼镍铁投产增加，供应压力增大。

• 走势预判：短期震荡偏弱，关注印尼镍中间品放量。

• 锡：区间操作，参考215000-245000元/吨。

• 行情分析：供应端受检修影响，缅甸禁矿措施或在8月落地；下游消费未明显回暖。

• 走势预判：短期震荡，关注半导体行业复苏及天气变化。

• 白银：区间操作，参考5700-6050元/吨。

• 行情分析：美国通胀回落，就业市场保持韧性，贵金属价格偏强震荡。

• 走势预判：短期偏强震荡，关注宏观政策及需求变化。

• 黄金：区间操作，参考455-467元/克。

• 行情分析：美国通胀回落，就业市场强劲，贵金属价格有支撑。

• 走势预判：短期偏强震荡，关注美联储政策及就业数据。

能源化工

• PVC：震荡，中长期承压，建议观望。

• 行情分析：库存高位，出口及成本支撑短期震荡。

• 走势预判：上方关注前高压力，中长期承压。

• PP：震荡，中长期承压，建议观望。

• 行情分析：供给压力不大，但需求处于淡季，新增产能预期较大。

• 走势预判：短期震荡，中长期承压。

• 尿素：区间操作，建议观望。

• 行情分析：供应略增，需求转弱，库存处于历史低位。

• 走势预判：短期震荡，关注库存变化及市场成交。

• 甲醇：区间操作，建议观望。

• 行情分析：供应稳定，下游需求边际改善，但整体供需宽松。

• 走势预判：价格区间震荡，关注煤炭价格变化。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：震荡，建议观望。

• 行情分析：全球棉花产量小幅上升，库存维持高位，国储棉抛售缓解市场紧张。

• 走势预判：维持高位震荡，关注政策及市场情绪。

• 纸浆：暂时观望。

• 行情分析：交投偏刚需，价格低于部分企业成本，需求缓慢复苏。

• 走势预判：后期价格低位震荡，关注国内消费及人民币贬值影响。

• PTA：震荡调整，建议多单止盈。

• 行情分析：供应增加，成本及需求良好，但库存高位。

• 走势预判：短期震荡调整，关注天气及市场走势。

农业畜牧

• 豆粕：震荡加剧，建议9-1正套减仓持有，09多单4200以上分批止盈。

• 行情分析：美豆种植区干旱，巴西销售进度偏慢，国内压榨量稳定。

• 走势预判：关注天气及到港情况，操作上谨慎。

• 玉米：反弹受限，建议单边观望，关注9-1反套。

• 行情分析：市场供应边际增加，下游需求疲软，新季玉米或成影响因素。

• 走势预判：短期震荡，关注定向稻谷拍卖及进口情况。

• 鸡蛋：反弹高度受限，建议09合约观望，关注4100位置表现。

• 行情分析：供应增加，需求受时令水果冲击，库存提升。

• 走势预判：短期震荡，关注饲料成本及天气。

• 苹果：震荡运行，建议产业客户逢高套保，投机客户观望。

• 行情分析：库存高位，早熟果上市，市场交易清淡。

• 走势预判：短期震荡，关注天气及早熟品种价格。

• 生猪：低位震荡，建议09不追空，短线反弹逢高滚动做空。

• 行情分析：存栏高位，需求疲软，但国家收储托市支撑。

• 走势预判：短期震荡筑底，中期关注需求旺季。

• 油脂：短期三大油脂09合约偏强震荡，建议滚动做多。

• 行情分析：美豆干旱、马棕油出口好转，叠加加拿大减产预期。

• 走势预判：短期偏强震荡，关注天气及出口变化。

总结

整体来看，各品种均呈现震荡或偏多震荡走势，市场情绪较为谨慎，建议以观望或区间操作为主。重点关注宏观政策、天气变化、供需结构及库存情况，避免单边操作风险。