20211226-申港证券-轻工纺服行业研究周报_工信部发布_废纸加工行业规范条件__15页_1mb

《废纸加工行业规范条件》及行业分析总结

核心内容概述

2021年12月20日，工信部发布《废纸加工行业规范条件》，旨在引导废纸加工行业高质量发展，提升废纸集约化加工水平，该文件于2022年1月1日起正式实施。文件强调了企业需对废纸进行充分分拣与利用，资源综合回收率不低于95%，废纸利用率不低于95%，洁净率不低于98%。此举标志着我国废纸加工行业标准进一步提升。

主要观点

• “禁废令”影响：2020年11月25日，生态环境部等四部门发布全面禁止进口固体废物的公告，废纸被纳入禁令范围，导致2021年1月中国废纸进口量断崖式下跌，国内废纸价格大幅上涨。
• 废纸浆的重要性：废纸浆是造纸工业的重要原料之一，2014-2020年我国废纸浆消耗量占纸浆总消耗量的55%-65%，市场需求巨大。
• 国内废纸回收率偏低：我国废纸回收率长期低于50%，远低于欧美国家的80%，存在较大提升空间。
• 政策推动行业集中度提升：随着政策法规的不断完善，废纸加工行业标准提高，对龙头企业有利，可发挥规模和技术优势；而中小企业将面临成本压力，行业集中度有望提升。
• 行业数据与市场表现：轻工制造行业本周上涨0.48%，跑赢大盘，其中家居用品板块表现突出；造纸板块则下跌1.70%。纺织服装行业下跌0.73%，跑输大盘，饰品板块跌幅最大。

关键信息

行业政策背景

市场表现

• 轻工制造行业：本周上涨0.48%，跑赢上证指数（-0.39%）；家居用品板块涨幅最大（+1.76%），造纸板块跌幅最大（-1.70%）。
• 纺织服装行业：本周下跌0.73%，跑输上证指数；饰品板块表现相对较好（+3.66%）。

行业数据追踪

• 纸浆价格：12月24日，针叶浆市场价上涨5.86%至5862.32元/吨，阔叶浆价格微跌0.23%至4981.82元/吨，本色浆和化机浆价格保持稳定。
• 成品纸价格：瓦楞纸价格下跌5.15%至3900.63元/吨，白卡纸价格持平，双胶纸和生活用纸价格微幅波动。
• 纺织原材料：棉花价格微涨0.33%至21905元/吨，纱线和涤纶价格有所下降。

重要新闻

• 甘肃木材进口新通道：甘肃武威首次直接进口俄罗斯木材，大幅缩短运输时间，降低合规成本，推动木材加工产业聚集发展。
• 巴拿马墨西哥木材补仓周期延长：受海运秩序混乱影响，木材补仓周期被严重延长，最低需4个月。
• 巴西棉花出口下降：12月前3周巴西棉花日均出口量同比下降35.5%。

投资策略

• 关注家居板块：建议关注【欧派家居】【索菲亚】【顾家家居】【喜临门】等企业。
• 风险提示：原材料价格波动、汇率波动风险。

评级

• 行业评级：增持
• 公司评级体系：
  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

行业数据来源

• 图表与数据来源：Wind、卓创资讯、中国造纸年鉴、申港证券研究所等。

免责声明与分析师承诺

• 本报告由申港证券股份有限公司研究所撰写，基于公开信息，不构成投资建议。
• 分析师承诺报告内容为独立研究成果，不受第三方影响。

结论

《废纸加工行业规范条件》的发布标志着我国废纸加工行业进入更加规范、集约化发展的新阶段，政策推动下行业集中度有望提升，龙头企业将受益于更高的行业标准。同时，受“禁废令”影响，国内废纸价格和进口依存度出现明显波动，未来废纸回收率提升将成为行业发展的关键。