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ETP日报总结（2017年12月25日）

核心内容概述

本报告总结了2017年12月25日ETP市场的整体表现，涵盖分级A、分级B、黄金ETF、货币ETF、债券ETF、跨境ETF及商品ETP等多类产品的市场动态。整体来看，市场呈现震荡走势，部分产品出现折价或溢价，投资者需注意市场波动风险。

主要观点

1. 分级A表现

• 整体趋势：主流 $+3%$ 分级A继续上涨，但流动性下降。
• 市场动态：
  • 国债期货上演“倒V”行情，十年期主力合约T1803下跌 $0.10%$。
  • 稳健股基指数上涨 $0.26%$，成交额为3.11亿元。
  • 成交额在1000万以上的分级A中，券商A（150200）上涨 $0.96%$，创业板A（150152）上涨 $0.10%$。
  • 但主流 $+3%$ 类活跃分级A出现折价，如证券A（150171）折价 $11.78%$、银华稳进（150018）折价 $11.49%$。
• 关键指标：
  • 券商A折价 $5.19%$，下折距离 $1.95%$，预估收益 $2.4%$。
  • 军工A级整体溢价 $1.55%$。

2. 分级B表现

• 整体趋势：进取股基下跌 $3.54%$，跌多涨少。
• 市场动态：
  • 银行B（150228）上涨 $0.20%$，房地产B（150118）上涨 $1.12%$。
  • 军工B（150182）、中航军B（150222）、煤炭B级（150290）和券商B（150201）跌幅较大，分别下跌 $5.22%$、$8.06%$、$4.88%$ 和 $8.62%$。
• 关键指标：
  • 成交额在5000万以上的分级B中，券商B（150201）下跌 $8.6%$，创业板B（150153）下跌 $3.2%$。

3. 黄金ETF表现

• 市场动态：
  • 伦敦金盘中下跌 $0.13%$，AU9999收盘上涨 $0.46%$。
  • 华安黄金ETF上涨 $0.56%$，预估折价率 $0.88%$。
  • AG1806上涨 $1.19%$，白银基金上涨 $1.09%$，预估折价率 $0.08%$。
• 关键指标：
  • 华安黄金ETF折溢价率 $-0.883%$，博时黄金ETF折溢价率 $-0.147%$，国泰黄金ETF折溢价率 $-0.148%$，易方达黄金ETF折溢价率 $-0.148%$。

4. 货币ETF表现

• 市场动态：
  • 场内货基折价水平在 $0.030%$ 上下。
  • 银华日利七日年化收益率为 $4.216%$，华宝添益为 $3.975%$，南方理财金H为 $4.157%$，建信添益为 $4.446%$。

5. 跨境ETF表现

• 市场动态：
  • 美元指数下跌 $0.09%$，在岸人民币对美元升值 $0.39%$，欧元兑美元上涨 $0.12%$。
  • 华安德国30ETF下跌 $0.93%$，预估溢价率 $0.78%$；国泰纳斯达克100ETF下跌 $0.31%$，预估溢价率 $1.12%$；博时标普500ETF下跌 $0.12%$，预估溢价率 $0.61%$。
• 特殊情况：受圣诞节休市影响，跨境ETF暂停申赎。

6. 商品ETP表现

• 市场动态：
  • 华安石油下跌 $0.10%$，预估折价率 $1.37%$。
  • 华宝油气下跌 $0.17%$，预估折价率 $1.63%$。
• 特殊情况：受圣诞节休市影响，华安石油与华宝油气暂停申购。

关键信息汇总

A股市场表现

• 上证综指下跌 $0.50%$，收于3280.46点。
• 深证成指下跌 $0.80%$，收于11005.50点。
• 创业板下跌 $1.32%$，收于1755.81点。
• 两市成交额3812.44亿元。
• 申万一级行业中，国防军工、电子、钢铁领跌；房地产、家用电器、食品饮料上涨。

分级A流动性下降

• 主流 $+3%$ 分级A折价水平维持在 $11.50%$ 左右。
• 券商A（150200）折价 $5.19%$，下折距离 $1.95%$，预估收益 $2.4%$。
• 军工A级（150186）整体溢价 $1.55%$。

分级B跌多涨少

• 银行B（150228）和房地产B（150118）小幅上涨。
• 军工B（150182）、中航军B（150222）、煤炭B级（150290）和券商B（150201）跌幅较大。

风险提示

• 分级A投资者需谨防股债市场波动加剧。
• 跨境ETF和商品ETP受圣诞节休市影响暂停申赎。

其他ETF表现

权益ETF

• 50ETF（510050）下跌 $0.07%$，折溢价率 $-0.14%$。
• H股ETF（510900）下跌 $0.08%$，折溢价率 $-0.80%$。
• 300ETF（510300）下跌 $0.46%$，折溢价率 $-0.17%$。
• 恒生ETF（159920）下跌 $1.30%$，折溢价率 $-2.52%$。
• 证券ETF（501026）下跌 $0.45%$，折溢价率 $-5.23%$。
• 创业ETF（161834）下跌 $0.49%$，折溢价率 $-12.54%$。

债券ETF

• 嘉实中证中期国债ETF（159926）成交额为0，折溢价率 $-$。
• 国泰上证10年期国债ETF（511260）折溢价率 $-0.24%$。
• 国泰上证5年期国债ETF（511010）折溢价率 $-0.30%$。
• 海富通上证城投债ETF（511220）折溢价率 $-0.19%$。

总结

2017年12月25日，ETP市场整体呈现震荡走势，分级A继续上涨但流动性下降，部分产品出现折价。分级B则普遍下跌，军工、煤炭、证券类分级B跌幅较大。黄金ETF和白银基金表现相对稳定，但部分产品出现折价。货币ETF保持较高收益率，场内货基折价水平较低。跨境ETF因圣诞节休市暂停申赎，QDII-ETP整体表现不佳。投资者需关注市场波动风险，合理配置资产。