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冠通研究 - 尿素市场分析

上涨受阻

• 盘面表现：尿素主力2509合约高开后低走，日收于1737，呈阴线，持仓减少。
• 现货情况：成交有所改善，部分工厂上调报价，但成交量一般，报价区间为1730-1760元/吨。
• 基本面：供应检修复产并行，短期日产波动小；需求整体走弱，复合肥开工低位，库存去化主要靠出口。
• 价格压力：价格上涨受阻，上方关键位关注1740元/吨，受需求不足限制。

期现数据

期货

• 2509合约：高开低走，收于1737，增0.4%，持仓减少1691手。
• 多空持仓：多头减1541，空头减1993；东证期货净空增1756手。

现货

• 山东、河南、河北出厂报价1730-1760元/吨，成交量一般。

基本面跟踪

• 基差：山东9月合约基差63元/吨，环比走弱。
• 供应：尿素日产19.5万吨，开工率83.31%，环比小幅增加。
• 需求：复合肥产能利用率29.25%，同比下降0.86个百分点；三聚氰胺产能利用率62.99%。

价格趋势与风险

• 短期供需平衡制约价格，出口依赖大，价格上行动力不足。
• 需求季节性疲软，库存去化依赖外部因素，市场整体偏弱。