20231226-金石期货-油脂周报_受增储传闻提振_油脂探底回升_19页_1mb

油脂周报分析总结

一、行情回顾与展望

行情回顾

上周国内油厂开机率下降，油脂库存压力大，油脂市场弱势震荡，周线涨跌不一。外盘方面，巴西产区天气状况好转，令豆油价格冲高回落，周线收跌；马来西亚棕榈油出口环比下滑，遭遇获利回吐打压，周线小幅收涨。

行情展望

基本面呈现中性偏空：巴西降雨增加，厄尔尼诺现象开始减弱，马来西亚棕榈油产量下降，国内油脂库存居高不下，消费疲软。政策方面，国家提出扩大油料作物种植面积，市场对储备政策支持期待增强。综合判断，国内油脂市场短期内仍将处于震荡态势，操作建议以短线交易为主。

二、基本面分析

主要品种数据

• 美豆出口：本周美国大豆出口量有所增长，但对中国出口量环比下降；年度累计对中国出口量低于上年同期。
• 加拿大油菜籽：出口量虽有所增长，但商业库存下降，出口表现不及往年同期。
• 巴西大豆种植：种植进度接近尾声。

库存与利润状况

• 国内油脂：全国主要油厂大豆、豆油库存均高于去年同期；进口菜籽压榨利润继续下降；棕榈油进口利润小幅回升。
• 开机率：豆油、棕榈油和菜籽油的开机率依次为下降或持平。

三、期货行情数据

持仓与成交量

各品种成交量均有所增加，豆油和菜籽油持仓量略有下降。

• DCE豆油、棕榈油、菜籽油期货当周成交量分别为3127万手、3759万手和3366万手，环比增长。
• 各品种的净多单情况显示空头力量有所增强。

基差变化

本周豆油、棕榈油、菜籽油基差均有小幅上涨，显示近端价格相对于远期基准有所提升。

外盘与库存

CBOT大豆期货净多头大幅减少；国内主要油品种期货仓单总体维持稳定，仅个别品种有小幅波动。

四、其他相关数据

• 加拿大油菜籽出口及库存低于预期，巴西大豆播种基本完成。
• 国内需求状况与进口变化需密切关注。

以上分析基于Wind数据及金石期货研究所观点，仅供参考。