20250620-紫金天风-生猪半年报_虽有期待_不可高估_29页_2mb

生猪市场分析报告总结

政府引导下，生猪产能稳定，母猪存栏环比增加，但降体重和出栏节奏加快，缓解六至三季度供应过剩压力。需求端，现货价格低迷时消费增加有限，但四季度旺季支撑价格底部。核心观点为期货及现货价格区间偏强震荡，三季度前半段供需过剩，后期随着需求回暖价格支撑增强。

关键驱动因素包括：政策调控（如不鼓励二育、稳产能）缓解中长期悲观预期；饲料成本上升（如豆粕、玉米价格波动）增加养殖压力。现货和期货价格波动源于短期供应宽松，但长期供应压力减缓。需关注反套机会以及产能变化。

市场展望： 六月至七月价格企稳反弹，四季度或因需求旺而改善，但板块整体利润压缩。