20240101-天风证券-建筑装饰行业研究周报_重点推荐高股息和具备出海逻辑的标的_7页_768kb

该行业报告为建筑装饰行业2024年投资分析，维持“强于大市”评级。核心观点包括：2024年顺周期改善、高股息央国企和专业工程景气延续是三大投资主线。推荐重点股票如华阳国际（顺周期）、中国建筑（高股息）、苏文电能（专业工程）。海外业务和“三大工程”（保障性住房、城中村改造）是关注焦点，但需警惕基建投资下行等风险。

主要内容总结：

• 行业评级与展望：维持“强于大市”评级，认为2024年顺周期改善和政策催化有望推动行业增长，如保障性住房和“一带一路”海外订单的利好。
• 投资主线：
  • 顺周期改善：推荐城中村及保障房受益股，如华阳国际、深圳瑞捷。
  • 高股息央国企：推荐低估值蓝筹如中国建筑、四川路桥、安徽建工、中材国际。
  • 专业工程：推荐苏文电能、华铁应急、圣晖集成等高景气赛道龙头。
• 海外出海逻辑：传统国际工程公司海外收入占比高（如中材国际、北方国际），看好“一带一路”推动的订单增长。
• 行情回顾：本周建筑指数上涨显著，涨幅前五包括迪尔化工等，但需注意相关风险。
• 风险提示：基建地产投资超预期下行、国企改革不及预期、城中村改造进度受阻等。