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报告摘要

格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年9月14日发布《期市早班车》，对当日国内及国际植物油及粕类品种进行了盘面展望分析，涵盖了市场动态、价格走势、库存变化及资金流向等方面。报告强调了国际局势、天气因素及市场资金布局对植物油及粕类价格的影响。

主要观点

国际市场分析

美伊海上冲突持续：国际油价强势上行，对植物油市场形成一定支撑。
美国农业部9月供需报告：整体中性偏空，美豆及美豆油价格承压下跌，但美豆油仍维持高位震荡格局。
马棕榈油价格回调：受周边植物油价格利空打压，马棕榈油回吐前期涨幅，但整体期价仍处于高位。

国内市场分析

植物油板块：资金仍大量沉淀在植物油板块，市场整体支撑较强。
豆油：张家港豆油现货均价为9220元/吨，环比下跌100元/吨；基差156元/吨，环比下跌21元/吨。
棕榈油：广东棕榈油现货均价9790元/吨，基差-245元/吨，环比上涨130元/吨；棕榈油进口利润为-805.69元/吨。
菜油：江苏地区四级菜油现货价格10870元/吨，环比上涨20元/吨；基差697元/吨，环比上涨15元/吨。
库存情况：
- 国内三大食用油库存总量为272.87万吨，环比增加0.15%。
- 豆油库存146.61万吨，环比增加2.92%。
- 棕榈油库存84.45万吨，环比下降3.67%。
- 菜油库存41.81万吨，环比下降1.23%。

油粕比分析

截至9月11日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.67，表明豆油相对豆粕价格偏高。

关键信息

豆粕与菜粕

豆粕：
- 现货报价3387元/吨，环比上涨22元/吨；基差报价3307元/吨，环比下跌6元/吨。
- 国内豆粕库存量为115.21万吨，环比下降4.87%；合同量704.87万吨，环比增加33.61%。
- 榨利方面，美豆10月盘面榨利-484元/吨，现货榨利-516元/吨；巴西10月盘面榨利-371元/吨，现货榨利-404元/吨。
- 大豆到港成本：美湾10月船期到港成本张家港4709元/吨，巴西10月船期到港成本张家港4635元/吨。
菜粕：
- 现货报价2390元/吨，环比上涨5元/吨；基差报价2399元/吨，环比上涨1元/吨。
- 国内进口压榨菜粕库存量为0.70万吨，环比下降39.13%；合同量19.65万吨，环比增加32.77%。
- 饲料厂近期开始远月建仓操作，但贸易商走货速度分化明显，头部贸易商反馈成交放量。

资金与市场情绪

豆粕主力合约持仓量：达到历史新高，但继续攀升空间有限。
菜粕：资金流出增多，下游对高价观望情绪浓厚。
菜油：因加拿大菜籽发运环节存在阻滞，相对抗跌。
棕榈油：回调过程中资金方接多单增加，支撑较强。

预期走势

植物油板块：超级天气情况仍在，资金沉淀在植物油板块，期价经过调整后出现新买点。
豆粕与菜粕：预期将有一定回调，但若中国采购持续和美豆价格回落力度有限，调整后仍有上涨机会。

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