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报告摘要
法興牛熊日誌：恒指20天線有支持，留意法興恒指牛64286/61118及熊62305/62269
核心內容總結
法興證券最新發佈的牛熊證日誌指出，恒生指數（HSI）近期試探20天線支持，市場表現略為震盪。恒指上日收市價為 23,782.14，下跌 1.35 點，跌幅為 -0.01%。市場整體情緒偏向保守，投資者可考慮在短線策略中尋找低點部署好倉。
主要觀點
- 恒指短期走勢：恒指目前在 23,800點 附近爭持，技術上顯示20天線提供支持。
- 牛證選擇：如看好恒指，可留意法興牛證 64286（收回價 23,308點）及 61118（收回價 23,200點）。其中，64286 的槓桿倍數為 49.4倍，而 61118 的槓桿倍數為 40.2倍。
- 熊證選擇：如看淡恒指，可關注法興熊證 62305（收回價 24,248點）及 62269（收回價 24,400點）。62305 的槓桿倍數為 38.2倍，62269 的槓桿倍數為 31.6倍。
牛熊證市場數據
| 指標 | 市場 |
|---|---|
| 一格買賣差價產品數目（隻數） | 118.49 |
| 平均買賣差價（格數） | 1.71 |
| 維持一格差價時間（佔全日交易時間百分比） | 51.60% |
| 平均最佳買入/賣出流通量（相對期指張數） | 31.46 |
牛熊證精選
以下為法興證券推薦的牛熊證產品，涵蓋恒指及個別藍籌股：
牛證
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 64286 | 恒指(牛) | 23,308.000 (1.63%) | 23,208 | 30/10/2028 | 10,000.000 | 0.048 | 49.4 |
| 61118 | 恒指(牛) | 23,200.000 (1.63%) | 23,200 | 28/10/2025 | 10,000.000 | 0.059 | 40.2 |
| 61124 | 恒指(牛) | 23,048.000 (1.63%) | 23,000 | 30/09/2025 | 10,000.000 | 0.075 | 31.6 |
| 60612 | 恒指(牛) | 23,006.000 (1.63%) | 23,000 | 27/09/2028 | 100.000 | 0.078 | 30.4 |
| 60131 | 恒指(牛) | 22,958.000 (1.63%) | 22,900 | 28/05/2026 | 100.000 | 0.081 | 29.3 |
| 60364 | 恒指(牛) | 22,858.000 (1.63%) | 22,800 | 27/10/2025 | 100.000 | 0.093 | 25.5 |
熊證
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 62305 | 恒指(熊) | 24,248.000 (2.33%) | 24,348 | 28/10/2027 | 10,000.000 | 0.062 | 38.2 |
| 62269 | 恒指(熊) | 24,400.000 (2.33%) | 24,400 | 29/12/2028 | 10,000.000 | 0.075 | 31.6 |
其他個別股票的牛熊證包括騰訊、阿里巴巴、港交所、京東、理想汽車-W、美團、平安保險、匯豐、百度及納斯達克100指數等，均有相應的收回價、槓桿倍數及到期日等資訊。
風險與注意事項
- 結構性產品風險：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
- 強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回。
- N類與R類差異：N類牛熊證在觸及收回價時投資者可能損失全部投資；R類可能剩餘價值為零。
- 發行人與擔保人：法興證券為部分牛熊證的發行人或流通量提供者，需注意其可能持有的權益。
- 資訊來源：資料來自法興證券及彭博資訊，僅供參考，不構成投資建議。
結論
法興證券建議投資者根據市場走勢及個人風險承受能力，選擇合適的牛熊證產品。目前恒指處於20天線支持位，投資者可考慮在短線策略中尋找低點部署好倉，但需謹慎評估風險並詳細閱讀相關上市文件。
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