20260727-财达期货-贵金属周报_消息面反复_金银价格中期有望向上_3页_271kb

报告摘要

李津文研究员对近期金银价格走势进行了分析，指出尽管市场消息面反复，但中期来看，金银价格仍存在向上潜力。

近期金银价格震荡
上周金银价格呈现“反弹-回落-再反弹”的震荡走势，国际金价收盘于每盎司4055美元，国际银价收盘于每盎司58.49美元。
地缘政治风险影响市场情绪
中东局势一度紧张，伊朗关闭霍尔木兹海峡的言论及也门胡塞武装对沙特油轮的袭击，引发市场对地缘政治风险的关注。同时，特朗普威胁对伊朗采取更强硬军事行动，进一步加剧市场波动。
油价波动对金银价格的影响
原油价格因地缘政治风险而上涨，但随后因巴基斯坦调停及特朗普暂停军事行动，油价回落，对金银价格形成一定利好。金银价格在油价回落背景下再次反弹。
美联储政策是关键变量
本周将召开7月美联储会议，被市场视为“最有悬念的一次会议”。加息派认为，美联储可能通过加息来树立独立性形象，但考虑到近期非农和通胀数据偏低，加息可能性较小。因此，中线金银走势将更多取决于美联储是否加息。
市场逻辑链条
- 地缘政治风险推升油价 → 通胀预期升温 → 加息概率上升 → 金银价格承压。
- 油价回落 → 通胀预期降温 → 加息压力缓解 → 金银价格反弹。
金银价格短期震荡，中线仍有支撑
当前金银价格仍处于箱体内震荡，短期内波动空间不大。只要美联储不加息，金银价格下跌空间有限，中线仍具备上涨动力。

研究员信息
- 姓名：李津文
- 从业资格号：F0244287
- 投资咨询号：Z0012495
市场动态
- 中东局势紧张，伊朗与也门胡塞武装冲突升级。
- 美国总统特朗普曾威胁对伊朗采取军事行动，但最终暂停相关行动。
- 巴基斯坦介入调停，缓解部分地缘政治风险。
- 原油价格在一周内上涨10%，但随后因消息面变化回落。
美联储政策影响
- 7月会议是关键节点，市场关注加息与否。
- 鹰派观点认为加息有助于树立美联储独立形象，但当前数据不支持。
- 若不加息，金银价格中线仍有上升空间。
市场逻辑与预期
- 短期受消息面影响，金银价格波动较大。
- 中线走势依赖于美联储政策及地缘政治风险的演变。
- 美股科技股下跌促使资金流向避险资产，黄金阶段性具备避险属性。