20210630-渤海证券-医药行业周报_赛道走势分化_性价比个股价值显现_12页_846kb

医药行业周报总结

核心内容

本周医药生物板块整体上涨1.28%，跑输沪深300指数0.06个百分点，在申万28个一级子行业中排名第10位。板块内分化明显，中药和医疗器械涨幅居前，分别为4.27%和1.89%，而化学制药和医药商业板块则分别下跌1.18%和0.26%。板块整体TTM估值为41.96倍，相比剔除银行股后全部A股的估值溢价率为76.61%。个股方面，广誉远、昊海生科和健民集团涨幅居前，阳光诺和、司太立和百克生物跌幅居前。

主要观点

• 行业走势分化：本周医药行业内部表现不一，中药和医疗器械板块表现较好，而化学制药和医药商业板块表现较差。
• 估值合理：板块整体估值仍处于相对合理区间，建议关注具有较高性价比的个股。
• 创新与消费主线：中长期投资仍聚焦于“创新”和“消费”两大主线，重点关注具备研发实力、营销网络发达、产品管线配置良好的企业。
• 集采影响：国家及地方集采政策持续推进，对部分企业带来一定影响，但有利于已纳入医保、降价的抗肿瘤药销售。

关键信息

重点推荐个股

行业要闻

1. 抗肿瘤药物分级管理
   国家卫健委印发《抗肿瘤药物临床合理应用管理指标（2021年版）》，明确抗肿瘤药分为限制使用级和普通使用级，限制使用级包括新近上市、价格昂贵的抗肿瘤药，当使用率明显增长时需评估合理性。

2. 冠脉导引导丝集采启动
   内蒙古牵头13省联盟开展冠脉导引导丝集中带量采购，首年意向采购量为362,422根，采购周期为2年，报价要求不高于2020年以来全国最低价，竞价入围，低于720元拟中选。

3. 武汉市药品续约/议价办法发布
   武汉市明确药品续约和议价办法，包括国采、国谈、省采、联盟采品种、延期品种、续约品种、竞价或重新议价品种等四类。

4. 基本药物制度补助通知
   国家卫健委要求各地政府办基层医疗卫生机构和村卫生室实现基本药物制度全覆盖，村卫生室人均补助标准提高至10元。

公司公告亮点

• 东方生物：2021年半年度业绩预增，净利润预计增长468.76%至573.73%。
• 万泰生物：新冠抗原检测试剂盒获得法国ANSM批准，可用于非专业人员自检，有助于拓展国际市场。
• 艾德生物：肺癌多基因联合检测产品获日本PMDA批准，进一步拓展海外市场。
• 凯莱英：H股申请材料获证监会受理，国际化进程加速。
• 泽璟制药：盐酸杰克替尼片治疗重症斑秃Ⅱ期临床试验成功，有望拓展多个适应症领域。
• 乐普医疗：控股子公司拟在港交所上市，推动公司国际化布局。
• 爱美客：增资收购韩国公司股权，增强技术引进与海外市场拓展能力。
• 蓝帆医疗：新产品注册证获批，提升高出血风险患者手术安全性与有效性。

投资策略

• 短期关注：优质赛道高增长且2022年估值合理的个股，尤其是具有高性价比的创新药企和消费类企业。
• 中长期布局：聚焦“创新”与“消费”两大主线，推荐具备研发实力、营销网络发达、产品管线配置良好的企业。
• 推荐方向：
  • 创新领域：复星医药、丽珠集团、药石科技、安图生物、乐普医疗。
  • 消费领域：长春高新、爱博医疗、智飞生物、迪安诊断。

风险提示

• 集采降价超预期
• 药物研发失败风险
• 估值过高风险
• 海外疫情超预期

行业评级

• 医药行业评级：中性

投资评级说明

免责声明

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