20250110-中辉期货-双焦周报_需求淡季来袭_双焦供给尚未下调_18页_3mb

双焦市场周报分析总结

焦炭市场分析

供应端

• 焦企在焦价下跌后陷入亏损，但山东、河北等地部分企业仍保持较好利润。
• 焦炉产能利用率周环比下降有限，整体供给过剩问题依然存在。

需求端

• 钢厂盈利状况有所改善，但在需求淡季背景下，钢厂减产幅度有所减少。
• 钢厂自启动补库以来，焦价未能稳定，仍呈下跌趋势，显示供需结构尚未改善。

库存状况

• 下游补库加快，钢厂库存增加较多。
• 独立焦企焦炭库存及港口库存均呈现上涨态势，供需过剩加剧。

观点与策略

• 焦价难以回升，期货和现货市场预计保持震荡偏弱走势。
• 钢厂主动补库并不能改变焦炭供需关系，预计节前市场仍将偏弱运行。

焦煤市场分析

供给端

• 元旦后煤矿快速恢复生产，产能利用率已达88.7%，供应压力较大。
• 煤矿库存快速增长，虽短期内进口有所下降，但供需关系未发生根本转变。

需求端

• 焦企亏损幅度有限，减产有限，焦煤刚需仍存，但后期需求减弱预期上升。

库存状况

• 上游和下游均呈现大幅增库现象，库存持续增加，供需失衡加剧。

观点与策略

• 焦煤价格继续走低，短期期货维持震荡偏弱走势。
• 上游产量仍大于下游需求，库存压力难以缓解。