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资讯早班车-2022-01-19 总结

一、宏观数据速览

指标	当期值	上期值	同比去年值
全社会用电量:累计同比(%)	10.30	11.40	3.10
工业增加值:当月同比(%)	4.30	3.80	7.30
固定资产投资:累计同比(%)	4.90	5.20	2.90
社会消费品零售总额:当月同比(%)	1.70	3.90	4.60
GDP:当季同比(%)	4.00	4.90	6.50
M2:同比(%)	9.00	8.50	10.10
PPI:同比(%)	10.30	12.90	-0.40
CPI:同比(%)	1.50	2.30	0.20
财新服务业PMI:经营活动指数	53.10	52.10	56.30
财新制造业PMI	50.90	49.90	53.00
官方非制造业PMI:商务活动	52.70	52.30	55.70
官方制造业PMI	50.30	50.10	51.90

核心内容：
2021年12月数据显示，中国经济延续复苏态势，但增速放缓，部分指标如社会消费品零售总额和工业增加值同比增速均低于上期值。通胀方面，PPI同比增速下降，CPI则继续维持低位。财新制造业和非制造业PMI显示经济活动温和增长，但不及去年同期水平。

二、商品投资参考

综合

• 央行强调2022年货币政策将保持总量稳定、信贷结构优化、企业融资成本下降及汇率稳定。
• 存款准备金率调整空间有限，但仍有余地；MLF和逆回购利率下调有助于提振市场信心。
• 房地产市场逐步回归常态，市场预期改善。
• 日本央行维持宽松政策，通胀预期上调至1.1%；美国银行调查显示全球基金经理加大大宗商品和股市配置。

金属

• 伦敦基本金属多数上涨，LME锡创历史新高。
• COMEX黄金期货小幅下跌，白银期货上涨。
• 上期所基本金属期货涨跌不一，铜和镍下跌，锡和铝上涨。
• 力拓集团Jadar项目投产时间推迟至2027年。

煤焦钢矿

• 黑色系期货全线收涨，动力煤、铁矿石、热轧卷板、螺纹钢等涨幅较大。
• 欧佩克预计2022年全球原油需求增长，库存水平偏低，支持油价上涨。
• 土耳其油气管道事故后预计重开，但对市场影响有限。

农产品

• 大宗商品和农产品市场波动明显，棕榈油、郑棉、菜油上涨，豆二、菜粕、豆粕下跌。
• 汤加火山爆发引发市场对农产品供应的担忧，但影响尚属中期。

三、财经新闻汇编

债市

• 债券市场整体走强，国债期货创逾一年半新高，利率债收益率下行。
• 地产债多数下跌，部分债券临停；“20金科地产MTN002”跌超28%。
• 一级市场发行活跃，国开行和农发行债券中标收益率低于中债估值。
• 美债和欧债收益率普遍上涨，显示市场对通胀和增长的担忧。

汇市

• 在岸人民币兑美元收跌，中间价调升，美元指数创一周新高。
• 非美货币多数下跌，人民币兑美元中间价调升78个基点。

研报精粹

• 央行降息后仍有1-2次降息空间，但短期市场将进入宽松真空期。
• MLF和逆回购利率下调，LPR将跟进，预计1年期LPR下调10BP，5年期下调5BP。
• 金融监管加强，数字人民币试点推进，理财产品数据平台上线。

四、股票市场要闻

国内股市

• 上证指数上涨0.8%，深证成指微涨，创业板指下跌。
• 大基建、煤炭、地产、金融、白酒板块表现较好。
• 股市震荡加剧，部分个股跌停，数字经济概念冲高回落。
• 北向资金连续净买入，金融、白酒等权重股获增持。

国际股市

• 中概股多数下跌，新能源汽车股走低。
• 苹果宣布将采用自研芯片，与爱立信发生专利诉讼。
• 丰田因芯片短缺削减2月产量，影响年度目标。
• 佳能与自动驾驶公司Tier IV合作，进入汽车市场。

五、金融与政策动态

• 最高法发布金融审判机制，支持浦东新区国际金融中心建设。
• 上海警方破获非法场外配资案件，涉及多个犯罪团伙。
• 证监会对中介机构进行调查，如信永中和、中德证券等。
• 宝城期货金融研究所获得多项行业奖项，具备较强研究实力。

六、免责条款与机构信息

• 本报告不构成投资建议，仅作为信息参考。
• 宝城期货总部及各地营业部联系方式详见文档。

主要观点与关键信息：

• 2022年宏观政策以稳增长为主，货币政策保持宽松，但降息空间有限。
• 房地产市场逐步恢复，但部分房企信用风险显现。
• 全球通胀预期上升，大宗商品和股市配置增加。
• 金属市场表现分化，锡价创历史新高，铜和镍受供应影响下跌。
• 债券市场整体走强，地产债承压，数字人民币试点稳步推进。
• 股市震荡，权重股表现较好，部分行业受政策和市场因素影响较大。