> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概述 2026年03月26日黑色金属市场整体维持震荡走势，螺纹钢和热卷期货价格小幅下跌，现货市场成交一般，价格略有下调。市场供需关系偏弱，钢厂减产与热卷增产并存，下游需求修复速度放缓，库存压力仍存。同时，海外地缘政治局势及原材料价格波动对钢价产生一定影响，短期内钢价预计维持震荡。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢市场 - **期货价格**：RB05、RB10、RB01合约价格分别下跌4、4、5元/吨，整体呈现下跌趋势。 - **价差变化**： - RB01-RB05价差缩小1元/吨。 - RB05-RB10价差持平。 - HC05-RB05价差缩小4元/吨。 - HC10-RB10价差缩小5元/吨。 - HC01-RB01价差缩小1元/吨。 - **现货价格**： - 上海中天螺纹3190元/吨（-10）。 - 南京钢铁螺纹3340元/吨（0）。 - 山东石横螺纹3290元/吨（-10）。 - 唐山唐钢螺纹3110元/吨（0）。 - **基差**： - 05合约螺纹基差62元/吨，10合约基差32元/吨，01合约基差11元/吨。 - 05合约热卷基差-5元/吨，10合约基差-13元/吨，01合约基差-17元/吨。 - **现货利润**： - 螺纹05合约盘面利润-204元/吨，10合约-164元/吨，01合约-149元/吨。 - 热卷05合约盘面利润-27元/吨，10合约-9元/吨，01合约-11元/吨。 - **地区价差**： - 上海螺纹-北京螺纹价差60元/吨（-10）。 - 上海螺纹-济南螺纹价差-90元/吨（-10）。 - 上海螺纹-广州螺纹价差-230元/吨（-10）。 - 上海螺纹-南京螺纹价差-50元/吨（0）。 - 上海热卷-天津热卷价差20元/吨（0）。 - 上海热卷-乐从热卷价差-10元/吨（0）。 - 上海冷轧-上海热卷价差520元/吨（-10）。 - 乐从冷轧-乐从热卷价差490元/吨（-10）。 - 唐山带钢-唐山热卷价差-60元/吨（0）。 - 华东螺纹利润-191元/吨（-20）。 - 唐山螺纹利润-280元/吨（-8）。 - 山东螺纹利润-469元/吨（-114）。 - 唐山钢坯利润-180元/吨（-8）。 - 华东电炉平电利润-253元/吨（-21）。 - 华东电炉谷电利润-88元/吨（-21）。 ### 热卷市场 - **期货价格**：HC05、HC10、HC01合约价格分别下跌8、9、4元/吨。 - **价差变化**： - HC01-HC05价差扩大4元/吨。 - HC10-HC01价差缩小5元/吨。 - HC05-HC10价差扩大1元/吨。 - **现货价格**： - 天津河钢热卷3240元/吨（0）。 - 乐从日钢热卷3300元/吨（0）。 - 上海鞍钢热卷3290元/吨（0）。 - **基差**： - 05合约热卷基差-5元/吨，10合约基差-13元/吨，01合约基差-17元/吨。 - **现货利润**： - 热卷05合约盘面利润-27元/吨，10合约-9元/吨，01合约-11元/吨。 - 天津热卷利润-306元/吨，华东热卷利润-195元/吨。 - 唐山钢坯利润-180元/吨，华东电炉平电利润-253元/吨，华东电炉谷电利润-88元/吨。 --- ## 关键信息 - **市场趋势**：螺纹钢与热卷期货价格整体下跌，市场维持震荡。 - **供需情况**：螺纹钢减产，热卷增产，钢材表需修复但速度放缓。 - **库存压力**：热卷库存水平仍高，存在一定的供需压力。 - **成本端影响**：美伊冲突加剧，煤炭价格波动，铁矿进口传闻影响钢价走势。 - **交易策略**： - **单边策略**：建议跟随海外情绪和原料端走势，警惕情绪退潮后的回落风险。 - **套利策略**：建议逢高做空卷煤比，可获利平仓。 - **期权策略**：建议观望。 - **重要资讯**： - 奥维云网数据显示，2026年4月空调排产同比下滑9.4%，内销外销均出现下降。 - 商务部宣布自2026年5月1日起对所有非洲建交国实施零关税。 --- ## 市场研判 - **螺纹钢**：螺纹钢去库速度较快，但整体需求修复放缓，价格承压。 - **热卷**：热卷库存压力较大，出口受中东地区影响下滑，市场表现偏弱。 - **展望**：后续需密切关注铁水产量、下游需求变化及海外地缘政治风险，短期钢价预计维持震荡。 --- ## 数据来源 - 图表数据来源：银河期货、Mysteel、Wind。 --- ## 联系方式 - 研究员：戚纯怡 - 期货从业证号：F03113636 - 投资咨询证号：Z0018817 - 电话：021-65789253 - 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.com.cn