20240906-国泰期货-烧碱_偏强震荡_3页_547kb

烧碱市场分析总结（2024年9月6日）

核心内容概述

2024年9月6日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场呈现偏强震荡趋势。报告从基本面、现货市场、供需结构、趋势强度等多个维度对烧碱市场进行了深入分析，并强调了未来9-10月份市场可能的乐观预期。

基本面跟踪

• 期货价格：01合约期货价格为2524元/吨。
• 现货价格：
  • 山东地区32碱价格为810元/吨（非折百）。
  • 折百后山东现货32碱价格为2531元/吨。
• 基差：当前基差为7元/吨，表明期货价格略低于现货价格。

数据来源：隆众资讯、国泰君安期货。

现货市场动态

• 华东地区：市场价格持续上行，32碱价格上调20-50元/吨。
• 内蒙地区：价格上调50元/吨（折百），但上涨空间有限，继续上涨难度较大。
• 供应端：部分装置检修后复产，供应压力有所回升。
• 库存端：库存加速去库，氧化铝企业囤货行为对市场起到支撑作用。

市场状况分析

供应与需求

• 供应端：随着检修装置复产，供应压力回升，但整体仍处于低产量、低库存、低利润状态，市场结构偏强。
• 需求端：9月份下游需求将向旺季转变，刚需和囤货需求均会环比上升。
• 新增需求：
  • 魏桥产能置换项目带来新增需求。
  • 造纸领域三季度新增产能投放。
  • 成品纸开工环比改善。
  • 粘胶短纤开工同比偏高，印染开工环比上升。

价格驱动

• 烧碱上涨驱动仍在，但相较前期有所减弱。
• 未来价格走势将取决于需求端环比改善的力度以及去库幅度。
• 短期现货市场上涨仍在持续，期货偏强震荡为主。

趋势强度

• 趋势强度：1（表示偏强）
• 强度范围：[-2, 2]，其中-2为最看空，2为最看多。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非专业投资者不应阅读或接收。
• 报告不构成具体业务推介或投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 本报告观点不代表公司立场，仅反映分析师个人见解。
• 信息来源：已公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作保证。
• 估值分析：01合约受淡季和仓单因素影响，难有较大幅度升水。

分析师声明

• 分析师陈嘉昕具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告内容反映分析师的不同设想、见解及分析方法，不代表公司立场。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用，需注明**“国泰君安期货研究”**，并提示使用风险。
• 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。