20260116-冠通期货-原油日报_原油震荡下行_3页_435kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的原油日报，分析了2026年1月16日全球原油市场的走势及基本面情况。报告指出，当前原油市场呈现震荡下行趋势，主要受到供需格局、地缘政治风险及市场预期影响。

主要观点

• 供需格局：全球原油市场仍处于供应过剩状态，EIA最新月报上调了2026年原油供应过剩幅度。美国原油库存和汽油库存均超预期累库，显示需求疲软。
• OPEC+产量政策：欧佩克+维持2025年11月初制定的产量计划，2026年2月和3月继续暂停增产。尽管OPEC10月份产量小幅下调，但OPEC+整体产量有所回升。
• 美国原油产量：美国原油产量小幅减少，但仍处于历史高位附近，对全球供需平衡构成压力。
• 地缘政治风险：伊朗局势持续紧张，美国威胁对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税，同时特朗普取消与伊朗官员的会晤，但表示会观望局势发展。此外，俄乌谈判未有进展，美国对俄罗斯实施制裁并威胁加征关税。
• 市场预期：由于需求疲软、库存增加、OPEC+增产预期有限及地缘政治不确定性，市场预计原油价格将震荡整理。

关键信息

市场数据

• 期货行情：

  • 原油期货主力合约2603下跌3.01%，收于438.8元/吨。
  • 最低价437.1元/吨，最高价442.5元/吨。
  • 持仓量增加1964手至41539手。

• EIA库存数据（截至1月9日当周）：

  • 原油库存增加339.1万桶，高于预期。
  • 汽油库存增加897.7万桶，增幅超预期。
  • 精炼油库存减少2.9万桶，低于预期。
  • 库欣原油库存增加74.5万桶。
  • 整体油品库存继续增加。

• 美国原油产品供应：

  • 汽油周度产量环比增加1.64%至830.4万桶/日，四周平均产量与去年同期持平。
  • 柴油周度产量环比增加28.20%至409.6万桶/日，四周平均产量较去年同期增加2.23%。
  • 美国原油产品四周平均供应量增加至1998.0万桶/日，较去年同期增加1.67%。

其他重要信息

• IEA预测：

  • 将2026年WTI原油价格上调0.79美元/桶至52.21美元/桶。
  • 将2026年全球石油需求从1.052亿桶/日下调至1.048亿桶/日。
  • 将2026年全球石油产量从1.074亿桶/日上调至1.077亿桶/日。

• 特朗普政策动向：

  • 威胁对印度加征关税，若其不限制购买俄罗斯石油。
  • 宣布取消与伊朗官员的所有会晤，但表示会观望伊朗局势。
  • 授权对进口俄油的国家加征关税，影响俄罗斯石油出口。
  • 美国能源部长称将“无限期”控制委内瑞拉石油销售，但委内瑞拉对全球供需影响有限。

结论

综合来看，原油市场短期内仍将面临供应过剩、需求疲软及地缘政治风险的多重压力，价格预计维持震荡整理态势。投资者需密切关注OPEC+增产政策、美国库存变化、伊朗局势及国际政治动向，以判断未来价格走势。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等

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