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每日晨报总结

核心内容

一、今日焦点：保利协鑫能源

• 公司表现：2021年上半年实现归母净利润24.1亿元人民币，同比扭亏。
• 业绩驱动因素：硅料均价同比上涨约1倍，成为业绩增长的主要原因。
• 技术优势：公司独有的颗粒硅技术使生产成本降低30%，并计划大幅增加颗粒硅产能。
• 价格预期：硅料价格由年初的90元涨至目前的270元，预计明后年将大幅回落。
• 评级与目标价：维持中性评级，目标价为3.88港元，对应潜在涨幅+7.8%。

二、中国银行

• 盈利表现：2021年前三季度净利润同比增长12.2%，高于上半年的11.8%。
• 财务指标：前三季度收入/拨备前利润增长5.9% / 3.7%，优于上半年的5.5% / 2.3%。
• 资产质量：截至2021年9月底，不良率环比下降1个基点至1.29%，拨备覆盖率/拨贷比环比上升8个百分点/8个基点至192% / 2.48%。
• 评级与目标价：维持买入评级，目标价为3.50港元，对应0.44倍2021年市净率，股息率为9%。

三、光大银行

• 盈利表现：2021年前9个月净利润同比增长18.5%，比上半年的22%略有放缓。
• 财务指标：前9个月营业收入/拨备前利润同比增长9.4% / 9.7%，高于上半年的7% / 6%。
• 业务亮点：3季度手续费同比增长20%，不良率环比下降2个基点至1.34%，拨备覆盖率环比增加2个百分点至186%。
• 评级与目标价：维持买入评级，目标价为4.20港元，对应0.46倍2021年市净率，预计2021年股息率为11%。

主要观点

1. 保利协鑫能源

• 硅料价格大涨推动上半年业绩增长，颗粒硅技术有望成为主要增长点。
• 尽管当前股价已较为合理，但颗粒硅扩产进度仍存在不确定性。

2. 中国银行

• 资产质量改善，盈利复苏，估值具有吸引力。
• 预计净息差回稳，盈利将继续复苏，支持其在不确定性中发展。

3. 光大银行

• 手续费增长强劲，资产质量改善，盈利复苏有望持续。
• 预计2021年股息率较高，为全国性银行中最高。

关键信息

一、全球主要指数表现

二、主要商品及外汇价格

三、恒指技术走势

四、交通运输及基建行业周报

• 航空客运：预计2021年4季度至明年首季将温和复苏。
• PMI：10月中国制造业PMI为49.2%，环比下降0.4个百分点。
• 集装箱航运：上海出口集装箱运价指数环比下跌0.4%至4,567.3点，但主要贸易航线即期运费略有上涨。
• 干散货市场：BDI同比下跌20.2%至3,519点，海岬型船市场情绪乐观。
• 投资启示：预计10月和11月专项债发行加速，利好三大基建企业，维持中国中铁和中国铁建买入评级。

五、本周公布经济数据

中国

• 贸易盈余：11月6日，市场预期为46.80亿美元，上次数据为66.76亿美元。

美国

• ISM非制造业采购经理人指数：11月1日，市场预期为60.4，上次数据为61.1。
• 贸易盈余：11月3日，市场预期为-74.10亿美元，上次数据为-73.30亿美元。
• 工厂订单：11月3日，市场预期为-0.1%，上次数据为1.2%。
• 失业率：11月5日，市场预期为4.8%，上次数据为4.8%。

交银国际研究报告摘要

1. 深度报告

2. 每日报告

恒生指数成份股表现

总结

本日晨报涵盖了多个行业和公司的财务表现、市场动态及未来展望，核心内容包括：

1. 保利协鑫能源：上半年扭亏，归母净利润增长显著，颗粒硅技术降低成本，预计明年硅料价格将回落，维持中性评级。
2. 中国银行：资产质量改善，盈利复苏，估值吸引，维持买入评级。
3. 光大银行：手续费增长强劲，资产质量改善，维持买入评级。
4. 全球主要指数：恒指和国指下跌，上A和上B上涨，标普500和纳指表现强劲。
5. 主要商品及外汇价格：布兰特原油价格上涨，期金和期银下跌，美元指数上涨。
6. 恒指技术走势：恒指微跌，50天平均线略低于当前指数，14天强弱指数较低，沽空金额较高。
7. 交通运输及基建行业：航空客运需求温和复苏，PMI走弱，集装箱运价指数下跌，但主要贸易航线运价上涨，预计专项债发行加速将利好基建企业。
8. 交银国际研究报告：涵盖多个行业，包括新能源、消费、医药、保险等，强调共同富裕政策对行业的影响。
9. 恒生指数成份股：展示主要股票的表现和估值情况，部分股票如吉利汽车、阿里健康、中国平安等表现不佳。

整体来看，市场存在一定的不确定性，但部分行业如银行业和基建行业展现出复苏迹象，值得关注。