20220707-华宝证券-碳交易周报_国内试点交易量涨超100_欧盟碳价重回90欧元_吨_13页_1mb

碳交易周报总结（2022.6.27-2022.7.3）

核心内容概述

本周（2022年6月27日至7月3日）国内与国际碳交易市场均呈现活跃态势，但表现差异显著。国内碳交易市场整体活跃度上升，主要由试点市场交易量增长带动；而国际碳市场则呈现涨跌不一的情况，其中欧盟市场碳价回升，但一级市场表现疲软，英国市场碳价上涨，韩国市场碳价微升但成交量下降。

主要观点

国内碳市场

• 交易量增长显著：本周全国碳配额二级市场交易量为162.82万吨，其中试点市场交易量达到130.32万吨，同比上涨103.11%；全国市场交易量为32.5万吨，同比下降37.52%。

• 价格走势：全国碳市场均价为58元/吨，同比下降2.86%；试点市场平均碳价为47.67元/吨，同比下降6.04%。

• 深圳试点政策更新：

  • 新实施的《深圳市碳排放权交易管理办法》明确了碳排放配额固定总量控制制度，标志着深圳从相对减排目标向绝对减排目标转变。
  • 抵消机制调整，仅允许当年配额不足的重点排放单位使用核证减排量抵销，最高抵消比例为20%，但计算基准为“不足以履约部分”。
  • 部分行业配额分配方式调整，如公交、地铁、港口等从基准强度法转为历史强度法。
  • 3%的配额将通过拍卖方式分配，体现市场化机制。
  • 深圳试点还包含碳普惠机制、碳金融创新、碳交易基金设立等地方特色内容。

• CCER市场低迷：全国CCER二级市场交易量大幅下滑94.25%，主要由于上海、四川等地交易量下降。近两个月仅北京试点公布挂牌交易价格，且最近一次成交价格下降4.33%。

国际碳市场

• 欧盟市场：EUA拍卖量同比减少3.15%，但拍卖均价上涨3.11%；二级市场成交量和均价均上涨，碳价呈“倒V”走势，周四期货均价重回90欧元/吨，周五受一级市场影响下跌。
• 英国市场：UKA期现货成交量和均价均上涨，周内碳价呈上升趋势。
• 韩国市场：KAU21现货成交量下降23.93%，但平均碳价上涨2.89%。

关键信息

国内政策与新闻

• 农业农村减排固碳方案：农业农村部和国家发改委联合发布，提出六项任务和十大行动，推动农业领域减排固碳。
• 工业能效提升行动计划：六部门联合发布，目标到2025年规模以上工业单位增加值能耗下降13.5%。
• 黄河流域生态保护规划：四部门联合发布，明确黄河流域生态保护和高质量发展的重点任务。
• 碳中和基金管理办法修订：自2022年8月1日起施行，进一步规范碳中和基金运作。
• 深圳发布碳标签政策：深圳推出“广东碳标签”，助力“双碳”目标实现。
• 碳中和ETF产品获批：8支中证上海环交所碳中和ETF产品获批，即将上市。

国际政策与新闻

• 欧盟碳市场动态：EUA拍卖量减少，但二级市场表现强劲，期货价格回升后受一级市场影响下跌。
• 英国碳市场表现：UKA期现货成交量和均价显著增长，市场活跃度提升。
• 韩国市场情况：KAU21现货成交量下降，但碳价微升。

投资建议

• 关注可再生能源：随着自愿核证机制的推广，可再生能源企业可通过CCER交易实现价值重估。
• 高排放龙头企业：通过市场化交易机制，高排放企业可利用节能减排技术降低排放，提升竞争力。
• 第三方服务领域：碳交易市场建设初期对相关系统建设需求大，第三方服务企业将受益。
• 建议关注碳金融产品：如碳中和ETF、碳配额交易等，为市场提供多元化投资机会。

风险提示

• 政策推进不及预期：碳中和政策执行力度不足可能影响市场发展。
• 建设进度滞后：全国碳交易市场建设可能因政策或技术原因延后。
• 市场活跃度不足：若市场交易量和价格未能持续增长，可能影响投资回报。

图表目录摘要

• 图1-图18：展示了国内各碳配额二级市场及CCER交易情况，涵盖交易量、价格、涨幅等关键数据。
• 图19-图26：呈现了国外碳市场交易情况，包括欧盟、英国、韩国的拍卖与交易数据。

总结

本周国内碳交易市场在试点市场推动下表现活跃，政策更新与市场机制调整为未来市场发展奠定基础。国际碳市场则呈现分化趋势，欧盟市场波动较大，英国市场上涨，韩国市场碳价微升但成交量下降。政策层面，多个地区和行业发布了与碳中和、减排固碳相关的行动计划和方案，推动绿色低碳转型。投资方面，可再生能源、高排放龙头企业及碳金融相关领域值得关注，但需警惕政策推进与市场活跃度不及预期的风险。