2022-12-25-招商银行-高端装备行业之船舶工业汽车运输船专题_乘时乘势_中短期确定性强_把握汽车运输船周期机遇_24页_2mb

汽车运输船市场分析总结

报告焦点是高端装备中的船舶工业，特别是汽车运输船（car carriers）市场。核心结论是全球汽车海运市场景气上行，主要驱动因素包括疫情后供需失衡、新能源汽车需求增长、中国汽车出口高增长以及船龄老化和环保新规推动船舶更新。

需求端分析：

• 全球汽车贸易复苏，汽车海运贸易量稳步增长，预计到2024年保持上升趋势。
• 新能源汽车占比提升，由于较重的质量，增加了船舶运量需求。
• 中国汽车出口进入高速增长期，平均运距拉长，贸易结构改变，同时“国车国运”趋势推动本土船队组建。

供给端分析：

• 新船订单显著增加，从2021年开始，预计运力将在2024年前集中释放，缓解目前短缺。
• 中国造船厂（如招商局金陵、中集来福士等）主导全球订单，受益于量价齐升。

供需展望：

• 中短期运力仍将供不应求，2024年前租金可能保持高位，利润水平较高。
• 2025年以前新船订单弃单风险较低，但需关注贸易结构变化和环保转型的影响。

业务建议包括把握周期机遇，中国船厂和航运公司可能受益，但存在环境合规和供应链风险。

总体而言，市场机遇明确，但风险需注意，特别对国际参与者，中国角色日益重要。