2022年中国可持续债务市场报告-气候债券倡议组织_22页_1mb

中国可持续债券市场2022年发展报告总结

本报告由气候债券倡议组织（CBI）、中央国债登记结算有限责任公司中债研发中心及兴业经济研究咨询股份有限公司联合编制，得到渣打银行的赞助，全面盘点了中国绿色及可持续主题债券市场的发展状况。报告涵盖绿色、社会责任及可持续发展债券（GSS）及可持续发展挂钩债券（SLB）和转型债券等GSS+市场，重点分析了政策机制、市场结构、行业分布和认证体系等。

中国绿色债券市场持续扩大，2022年发行量达1550亿美元（约1万亿元人民币），同比增长35%。累计发行规模达4890亿美元（约33万亿元人民币），按符合CBI定义的债券计算，中国成为全球最大绿色债券发行市场。绿色债券主要用于能源和交通领域，其中可再生能源占比达50%，低碳交通增长77%至196亿美元。尽管绿色贴标债券在整体市场占比仅15%，但其标准化程度和透明度逐步提升，CBI认证覆盖率从2021年的55%降至2022年的49%，主要因筛选标准收紧。新建的绿色债券数据库纳入1,752亿美元规模，其中81%采用外部审查，97%发行期限在5年内，但与欧美市场相比仍以短期债为主。

转型债券和SLB市场起步发展，2022年累计发行196亿美元，其中92%为SLB。主要发行行业包括电力、建材、钢铁等，上交所和交易商协会分别推出转型债券指引。CBI更新了转型金融认证标准，覆盖基础化学品、钢铁、水泥等重工业领域，推动企业设定符合《巴黎协定》的减排目标。华新水泥发行的SLB成为首个以温室气体减排量为SPT目标的案例，挂钩单位熟料排放强度指标。

社会责任与可持续发展债券市场呈现多元化发展态势，2022年累计发行21700亿元人民币。疫情防控债占比超70%，达15500亿元；区域发展债（含乡村振兴债）发行规模达2922亿元，占社会类债券的269%。离岸市场发行量为271亿美元，但同比下降近50%。广东省非国有企业发行规模增长显著，北京仍是主要发行地。离岸市场披露更均衡，涵盖可再生能源、低碳建筑等。

政策层面，2022年发布的《中国绿色债券原则》统一了国内外绿债标准，《绿色债券支持项目目录》剔除化石能源项目。CBI推动建立SSBDB体系，强化社会责任债券信息披露。2022年中债绿债数据库录入514只发行前披露环境效益信息的债券，平均完整度达51分，清洁能源、能效提升和绿色交通领域表现最佳。披露数据表明绿色债券年减排二氧化碳约7402万吨，节约标煤2930万吨。

市场发展面临挑战，转型金融标准尚待完善。中国需进一步细化披露要求，提升国际互认度。CBI建议采用科学方法评估企业转型计划，通过五个特征（符合巴黎协定目标、稳健计划、实施行动、内部监督、外部报告）强化认证机制。随着"双碳"目标推进，绿色债券和转型债券将在支持可再生能源、电动车产业链和低碳转型领域发挥更大作用。政策导向推动绿色金融标准体系建设，为未来可持续发展提供制度保障。