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光大期货金融期货日报（2026年01月23日）总结

一、核心内容

1.1 股指市场分析

• 市场表现：市场全天高位震荡，截至收盘，沪指上涨0.14%，深成指上涨0.5%，创业板指上涨1.01%。
• 政策影响：央行下调结构性货币政策工具利率25BP，重点支持科技创新、普惠养老、碳减排等领域，引导资金进入相关板块，提升估值。
• 融资政策调整：沪深交易所将融资买入证券保证金最低比例由80%调为100%，资金避险情绪增强，市场进入高位震荡模式，短期波动加大。
• 市场驱动因素：本轮牛市由科技题材突破创新驱动，叠加地缘政治不明朗推动战略性资源采购，在全球流动性宽松背景下形成合力。
• 中长期展望：上述政策影响尚未结束，指数大幅回落风险偏低，建议投资者保持谨慎，观望为主。

1.2 国债市场分析

• 国债期货走势：昨日国债期货主力合约普遍下跌，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。
• 资金面情况：央行开展2102亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有1793亿元7天逆回购到期，净投放309亿元。
• 市场趋势：当前资金宽松、经济稳、物价回暖，短期全面降息预期较低，债券市场整体延续震荡。
• 收益率曲线：在物价数据持续回暖和超长债供给预期较强背景下，超长端债券相对短端偏弱，收益率曲线陡峭化趋势延续。

二、日度价格变动

2.1 股指期货

2.2 股票指数

2.3 国债期货

三、市场消息

1. 特朗普宣布已就格陵兰岛及北极地区合作达成一致，推迟对欧关税措施。
2. 高盛将2026年12月黄金价格预期上调至每盎司5400美元。
3. 国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新。
4. 一年期、五年期LPR均维持不变。
5. 财政部将继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作。
6. 个人消费贷款财政贴息政策延长至2026年底，信用卡账单分期纳入贴息范围。
7. 2025年新增政府债务规模达11.86万亿元，同比增长2.9万亿元。
8. 2025年各地债务平均利息成本降低超2.5个百分点。
9. 民营企业债券风险分担机制帮助拓宽融资渠道。

四、图表分析

4.1 股指期货走势与基差

• 图1：IH、IF主力合约走势（点）
• 图2：IM、IC主力合约走势（点）
• 图3：IH当月基差走势（点）
• 图4：IF当月基差走势（点）
• 图5：IC当月基差走势（点）
• 图6：IM当月基差走势（点）

4.2 国债期货走势与基差

• 图7：国债期货主力合约走势（元）
• 图8：国债现券收益率（%）
• 图9：2年期国债期货基差（元）
• 图10：5年期国债期货基差（元）
• 图11：10年期国债期货基差（元）
• 图12：30年期国债期货基差（元）
• 图13：2年期国债期货跨期价差（元）
• 图14：5年期国债期货跨期价差（元）
• 图15：10年期国债期货跨期价差（元）
• 图16：30年期国债期货跨期价差（元）
• 图17：跨品种价差（元）

4.3 汇率走势

• 图19：美元对人民币中间价
• 图20：欧元对人民币中间价
• 图21：远期美元兑人民币1M
• 图22：远期美元兑人民币3M
• 图23：远期欧元兑人民币1M
• 图24：远期欧元兑人民币3M
• 图25：美元指数
• 图26：欧元兑美元
• 图27：英镑兑美元
• 图28：美元兑日元

五、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析及市场资金面跟踪。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性和完整性作出保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资决策的依据，投资者据此操作，风险自担。