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南华期货生猪企业风险管理日报总结 (2025/09/16)

价格预测

• 期主力合约价格区间预测：可能考验13000点整数关口。
• 当前波动率：7.58%（20日滚动）。
• 历史百分位：2.02%（3年期）。

风险管理策略建议

• 防止存栏减值：建议卖出LH2511合约，套期保值工具如场内外期，推荐比例20%。
• 库存管理：担心库存减值但无入场价位时，卖出看涨期权，工具为场内外期，推荐比例20%。
• 采购管理：为锁定成本，买入生猪远月合约，推荐比例20%; 担心价格上涨但无合适价位时，卖出看跌期权，推荐比例未指定。

核心矛盾

• 政策底已显现，但市场底需一轮生产周期磨底；中长线看好去产能预期，短期依赖基本面支撑。

利多解读

• 宏观情绪改善带来的“反内卷”提振信心。
• 标肥价差处于历史较高位置。
• 中长期去产能预期。

利空解读

• 能繁母猪存栏量偏高。
• 规模企业存栏量处于近三年高位。
• 屠宰企业屠宰量高但利润亏损。
• 下游终端消费平淡。