20230417-财信证券-宏观经济研究周报_信贷回暖但物价低迷_疏通宽信用传导机制是重点_13页_1mb

本周宏观经济研究周报聚焦信贷回暖、物价低迷及货币政策传导机制。报告指出，一季度M2增长12.7%，信贷增加10.6万亿元，但存款多于贷款，导致物价（CPI和PPI）持续下行，主要由于外需减弱和国内市场信心不足。央行货币政策会议强调经济恢复向好但基础不牢，继续推动稳健货币政策，支持投资、房地产和民营领域，预计物价长期上行及货币政策传导将改善，利好金融、资源等行业。美国通胀放缓支撑美联储紧缩周期结束预期，但全球风险如衰退和俄乌冲突仍存。短期内，国内股市多数下跌，工业品价格波动，需警惕内外平衡压力。