20260604-永安期货-有色早报_1页_1mb

报告摘要

本文档包含多个表格与图表，主要涉及金属市场（如铝、锌、锡、锂等）的供需情况、价格波动、库存变化、市盈率、市净率、LME数据以及相关行业的分析。文档重点分析了近期市场表现、供需变化、成本因素、库存走势及未来趋势，同时提供了部分投资建议。

价格与涨跌幅：
- 2030/05/28：周涨跌幅为-32.94%，市盈率为659.58，市净率为70.0。
- 2030/06/28：周涨跌幅为431.68%，市盈率为282.04，市净率为35.23。
- 2030/09/28：周涨跌幅为-69.37%，市盈率为36.18，市净率为87.0。
- 2030/10/28：周涨跌幅为-69.37%，市盈率为36.18，市净率为87.0。
- 至今：周涨跌幅为-2238，市盈率为231.68，市净率为0.0。
市场表现：
- 本周内股票市场表现偏强，但整体股价温和，中盘股表现相对稳健。
供应与需求：
- 供应端：部分炼厂检修，原料库存走低，预计6月检修影响供应1-2万吨。
- 需求端：合金市场弱势，但有出口订单支撑。
- 库存端：国内库存维持在26万座上方，下游接货情绪弱。
LME数据：
- LME库存数据在多个时间段内保持稳定，如2026年5月28日至6月3日，LME库存数据稳定在约144,000至145,000之间。
投资建议：
- 建议关注067-09的正套机会，市场关注重点转向国内冶炼利润下行引发的停产风险及供应链扰动。

供应端：
- 中期锌矿供应维持偏紧预期，进口矿利润和量均偏低。
- TC持续下行，压缩副产品利润，部分炼厂亏损。
- 本周蒙自矿冶、耿翔科技、汉中锌业检修，预计6月检修计划增加，影响供应1-2万吨。
需求端：
- 26年度表尚同比-3%，合金市场维持弱势，但有出口订单支撑。
- 下游接货情绪弱，现货贴水升至+10，国内税源管理使出口现货不足。
库存端：
- 本周七地去库0.14万吨，国内库存维持高位。
- 供应端风险已充分计价，但短期内基本面偏弱。
投资建议：
- 建议关注国内冶炼利润下行引发的停产风险，以及供应链扰动。
- 市场关注重点转向国内冶炼利润下行引发的停产风险及供应链扰动。

供应与需求：
- 供应端受订单冷清、再生亏损影响，原再生五月检修影响供应约5-6万吨。
- 需求端：刚需为主，传统消费偏弱，格局分化。
- 下游有机硅企业单体厂低负荷运行，坚守减产共识。
价格与市场：
- 短期供需接近平衡，价格预计随成本震荡运行。
- 煤价走强为工业硅成本端形成有效支撑。
投资建议：
- 近端多单建议轻仓持有，宏观情绪影响其上方空间。

供应与需求：
- 国内宁德矿山尚未环评公示，短期复产概率较低。
- 供应端：锂辉石产线爬坡、回收产能释放，整体供应预计高位运行。
- 需求端：5、6月份动力领域环比修复的确定性高，但幅度需观察销售数据。
库存与价格：
- 2026年5月28日至6月3日，库存持续去库，价格波动明显。
- 价格受储能收益预期与监管预期影响，后续上方空间需等待宁德落地。
投资建议：
- 6月碳酸锂维持去库，7月汽车淡季但有储能电池尾产预期，去库水平仍较模糊。
- 四季度旺季存在去库加速预期，建议关注后续动态。

LME库存结构：
- LME库存结构在2012年、2016年、2019年、2022年保持稳定，如100、150、100、150等。
其他行业数据：
- 云南地区硅厂复产计划在6月，部分工厂可能在7月才复产。
- 新疆和四川地区分别增产2台，6月可能增产20余台矿热炉。
其他市场趋势：
- 部分行业如云服务、工业硅等价格与库存数据呈现周期性变化。
- 银行库存与利率数据在2011年至2024年保持稳定，如5%、15,000等。