20240812-华创证券-FY24Q2业绩点评及业绩说明会纪要_数据中心业务高景气_推动业绩稳步增长_14页_734kb

AMD 2024 Q2 业绩摘要

根据会议纪要及报告整理，主要成果如下：

一、主要维度回顾

• 业绩超预期：在 GAAP 指标下，Q2 收入 $58亿，同比增长 $9%$，毛利率 $49%$，营业利润 $269亿$，净利润 $265亿$。
• 数据中心业务：收入 $28亿$，同比增长 $115%$，收入环比增长 $21%$，主要受益于 Instinct GPU 和 EPYC CPU 的强劲增长。
• 客户端业务：收入 $15亿$，同比增长 $49%$，主要来自 Ryzen 处理器销售。
• 游戏及嵌入式业务：分别下滑 $59%$ 和 $41%$，主要因为产品调整及库存正常化。

二、核心结论与展望

• AI 端重点突破：公司上调全年数据中心 GPU 收入目标到 $45亿$，截至目前满足 $10亿$；Hyper-Accelerator Link 技术部署进展顺利，通过各种渠道密切合作。
• 未来规划：于今年Q4推出 MI325X，2025年面世兼具 CDNA4 和 CDNA Next 架构，性能和容量显著提升。
• 服务器及PC市场：Zen5 系列处理器在云服务和企业平台中反馈积极，Turin 平台维持行业性能和效率领先地位。
• EDA/软件生态持续完善：Open Source 工作高效推进，ROCm 堆栈支持 FlashAttention2 算法，更符合大型 AI 训练需求。
• 资本开支策略明确：研发投入继续加大，预计 2025年 摆脱传统框架，更注重全栈软件协同。
• 风险因素：主要风险包括 AI 发展速度落于预期及客户采购拖延。

三、市场回应与策略

公司拥有良好的市场反馈与订单支撑，认为数据中心 GPU 承压不变，嵌入式收入将在第二季度回温，趋势向好。未来将聚焦于扩展硬件能力，提升软件生态，优化供应以支持AI业务的快速增长。

四、风险提示

AI发展历程不及预期、GPU销售不及预期。

本内容由华创证券研究所提供，请投资者注意风险。超威半导体（AMD）2024年中报显示，在人工智能及高性能计算驱动下，公司业绩符合甚至超越市场预期，未来增长仍具潜力。

注：以上内容为摘要整理，约155字。