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可持续金融市场分析总结

核心内容

可持续金融（Sustainable Finance, SF）市场持续增长，截至2018年初已超过30万亿美元。预计2019年绿色债券发行量将突破2000亿美元。市场增长主要受到监管压力、市场成熟度和人口趋势的推动。

主要观点

市场增长动因

• 监管与政策推动：各国政府和监管机构加强对可持续金融的规范，如法国能源转型法第173条要求投资者披露碳足迹，欧盟正在制定可持续金融分类法。
• 市场成熟度提高：许多资产管理公司的可持续金融策略已有三年以上的业绩记录，市场稳定性增强。
• 人口趋势：1980年后出生的人群更倾向于投资可持续金融产品，预计“千禧一代”财富将翻倍，进一步推动市场增长。

投资策略分布

• 排除性筛选（Exclusionary Screening）仍是可持续金融投资的主流策略，2018年资产规模达19.77万亿美元。
• ESG整合（ESG Integration）正在快速追赶，2018年资产规模达17.54万亿美元。
• 股东参与（Shareholder Engagement）和基于规范的筛选（Norms-based Screening）也在增长，分别为9.83万亿美元和4.68万亿美元。
• 最佳行业筛选（Best-in-class Screening）和主题投资（Sustainability-themed Investment）分别占1.85万亿美元和1.02万亿美元。
• 影响力投资（Impact Investment）占0.44万亿美元，更关注社会和环境影响而非纯粹的财务回报。

区域分布

• 欧洲：在可持续金融市场中占据主导地位，2018年占市场份额的46%。欧洲投资者更倾向于将可持续金融策略融入整体投资组合。
• 美国：虽然市场份额有所下降，但仍是重要的可持续金融市场，2018年发行量达1740亿美元，且在绿色债券市场表现强劲。
• 其他地区：日本、加拿大、澳大利亚、新西兰等也在可持续金融市场中展现出广泛增长。

关键信息

资产配置

• 资产类型：可持续金融市场主要由股票、债券、指数、ETF和基金组成，不包括衍生品和货币市场。
• 基金与ETF：截至2019年3月31日，全球共有1,451只可持续金融基金，总资产达4160亿美元。其中，以1-9900万美元资产规模的基金为主，表明零售投资者为主要目标。
• 货币分布：欧洲货币（EUR）在可持续金融基金中占主导地位，而澳大利亚、挪威、瑞士、瑞典和英国货币也提供了多样化的投资选择。

绿色债券市场

• 发行量：2019年第一季度绿色债券发行量达510亿美元，全年预计超过2000亿美元。
• 区域分布：欧洲在绿色债券市场占据主导地位，EMEA地区和欧元区占发行总量的三分之二。
• 市场表现：绿色债券市场在2018年上半年表现出强劲的需求和收益率压缩，欧洲绿色债券平均利差压缩约-8个基点，美国则为-18个基点。

市场趋势

• 多样化发展：可持续金融策略正在向发展中国家扩展，为投资者提供不同的投资机会。
• 机构投资者潜力：尽管零售投资者是当前主要客户，但机构投资者市场仍有增长空间。
• 数据支持：可持续金融市场自2014年以来增长超过70%，远超传统债券和股票市场的20%增长。

重要提示

• 本报告由BNP Paribas集团战略与经济学家团队撰写，可能受利益冲突影响，不构成独立研究。
• 报告内容可能包含“研究”信息，仅适用于已订阅BNPP全球市场研究包的机构或符合MiFID II豁免条件的投资者。
• 报告仅用于讨论产品和投资，不构成投资建议或法律、税务咨询。
• 所有数据和观点基于特定假设和模型，可能不准确或不完整，不保证未来表现。
• 报告内容严格保密，未经许可不得复制、分发或使用。

图表概览

• 图1：全球可持续金融市场资产分布（以十亿美元计）
• 图2：可持续金融投资按资产类别分配（%）
• 图3：可持续金融投资按策略分配（十亿美元计）
• 图4：可持续金融投资按地区分配（十亿美元计）
• 图5：2018年可持续金融投资策略按地区分配
• 图6：可持续金融基金按货币分配（%）
• 图7：可持续金融基金按资产类型分配（%）
• 图8：可持续金融基金按规模分配（%）
• 图9：可持续金融基金按成立时间分配（%）
• 图10：绿色债券发行量（十亿美元）
• 图11：绿色债券发行概况（2019年第一季度）

备注：以上总结基于2019年3月3日的报告内容，数据和分析可能随市场变化而更新。