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股指期货早报-2025年3月28日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部杜淑芳于2025年3月28日发布的股指期货早评，主要分析了当日股指期货市场及现货市场的运行情况，包括基本面、资金面、基差、预期等关键指标，并提供了相关图表支持。

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一、股指期货市场分析

1. 基本面

• 隔夜中概股上涨，昨日A股市场探底反弹。
• 化工板和芯片板块领涨，市场热点有所增加。
• 市场整体偏多。

2. 资金面

• 融资余额为19184亿元，较前一日增加7亿元。
• 资金面整体中性。

3. 基差

• 上证50（IH）：IH2504升水2.76点，升贴水比例0.10%，年化升贴水1.70%。
• 沪深300（IF）：IF2504贴水3.01点，升贴水比例-0.08%，年化升贴水-1.27%。
• 中证500（IC）：IC2504贴水35.4点，升贴水比例-0.60%，年化升贴水-9.92%。
• 中证1000（IM）：IM2504贴水47.37点，升贴水比例-0.75%，年化升贴水-12.51%。

4. 盘面表现

• 各主力合约价格排序为：IH > IF > IC > IM。
• 所有合约均在20日均线下方，整体偏空。

5. 主力持仓

• IH主力多头减少。
• IF主力多头增加。
• IC主力多头减少。
• 整体市场偏多。

6. 市场预期

• 国内指数在持续下跌调整后可能迎来反弹。
• 然而，成交额明显缩量，显示市场观望情绪浓厚。
• 权重指数下方支撑较强，而中小微指数建议逢高减仓。

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二、现货市场分析

1. 重要指数日涨跌幅

• 上证50、沪深300、中证500等指数均出现小幅上涨或下跌，具体数值需参考图表。

2. 风格指数日涨跌幅

• 不同风格指数涨跌幅差异较大，部分指数表现偏弱，具体数据需参考图表。

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三、市场结构分析

1. AH股折溢价

• AH股折溢价情况如图表所示，可能反映市场对A股和港股的估值差异。

2. 市盈率（PE TTM）

• 上证50、沪深300、中证500及创业板指市盈率分别为10.78、12.53、28.73、38.67，整体偏高。

3. 市净率（PB）

• 各指数市净率分别为1.22、1.36、1.88、2.15，显示市场估值水平。

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四、资金面分析

1. 股市资金流入

• 资金流入情况如图表所示，显示市场资金动态变化。

2. 两融余额

• 两融余额为19184亿元，较前一日增加7亿元，资金面中性。

3. 沪深股通净流入

• 沪深股通净流入情况如图表所示，反映外资对A股市场的态度。

4. 北向合计净买入（季度更新）

• 北向资金累计净买入情况如图表所示，显示外资对A股的长期配置趋势。

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五、市场情绪分析

1. 成交活跃度（换手率）

• 各指数换手率如图表所示，反映市场交易活跃程度。
• 中证500换手率较高，创业板换手率也偏高。

2. 公募混合型基金仓位

• 公募混合型基金仓位变化如图表所示，反映机构投资者对市场的看法。

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六、其他市场数据

1. 期指股息率与十年期国债收益率

• 期指股息率与国债收益率对比如图表所示，可能用于评估市场估值与无风险收益率的相对关系。

2. 人民币汇率

• 人民币汇率走势如图表所示，可能影响外资流入及市场情绪。

3. 新增开户数与上证指数跟踪

• 新增开户数与上证指数走势如图表所示，反映市场参与度变化。

4. 基金新成立规模

• 股票型、混合型、债券型基金新成立规模如图表所示，显示市场资金配置偏好。

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七、关键信息总结

• 市场趋势：权重指数支撑较强，中小微指数建议逢高减仓。
• 资金动态：融资余额增加，但成交额缩量，市场情绪谨慎。
• 基差情况：IH升水，IF、IC、IM贴水，显示市场对未来预期偏弱。
• 情绪指标：换手率和基金仓位变化显示市场情绪偏弱，机构投资者可能趋于保守。
• 图表支持：多个图表辅助分析，涵盖基差、价差、资金流入、情绪指标等关键数据。

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八、免责声明

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• 报告基于公开资料，不构成投资建议，仅作参考使用。
• 投资者应根据自身判断进行决策，报告不承担任何责任。