20260129-山西证券-非银行金融行业周报_公募业绩基准出台_关注板块投资价值_9页_947kb

报告摘要

本周非银行金融行业整体表现分化，申万一级非银金融指数跌幅为-1.45%，在31个行业中排名第29位。市场整体活跃度有所下降，A股日均成交额环比下跌19.23%。监管政策持续完善，推动资本市场高质量发展，为行业带来新的发展机遇。

监管政策明确，强化行业规范
- 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，强调业绩比较基准的严肃性和稳定性，要求其与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配。
- 强化基金管理人内部控制，明确由管理层决策确定业绩比较基准。
- 加强外部约束，规范基金销售机构、评价机构对业绩比较基准的展示与使用。
- 严格监管，依法处理违法违规行为。
关注板块投资价值
- 随着中长期资金入市比例的提高，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势实现业绩稳步增长。
- 建议关注行业内的投资机遇，特别是在资本市场改革和高质量发展的背景下。
市场数据与表现
- 上证综指上涨0.84%，沪深300下跌0.62%，创业板指数下跌0.34%。
- 截至1月23日，两融余额为2.72万亿元，环比下降0.30%。
- 中债-总全价(总值)指数较2025年初下跌2.21%，中债国债10年期到期收益率为1.83%，较年初上行22.21bp。
行业重点数据跟踪
- 市场质押股数占比为3.52%，质押股数为2898.59亿股。
- 25年12月基金发行份额为521.95亿份，环比下降1.62%；股票型基金发行份额占比35.12%。
- 25年12月股权承销规模为703.18亿元，其中IPO金额314.12亿元，再融资金额389.06亿元。

监管政策：证监会扩大期货市场开放品种范围，新增14个期货期权品种为境内特定品种。
上市公司公告：
- 中金公司：孙男先生不再担任管理委员会成员、董事会秘书及联席公司秘书，梁东擎女士被聘任为新任董事会秘书及联席公司秘书。
- 广发证券：获准向专业投资者公开发行公司债券。
风险提示：
- 宏观经济数据不及预期；
- 资本市场改革不及预期；
- 一二级市场活跃度不及预期；
- 金融市场大幅波动；
- 市场炒作并购风险。