油脂日报总结（2026年01月22日）
核心内容概述
本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼撰写，分析了2026年1月22日油脂市场的价格走势、基本面情况及交易策略。报告主要涵盖豆油、棕榈油和菜油的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等数据，并结合国内外市场动态进行分析。
主要观点与关键信息
一、现货价格及基差
| 品种 |
2605收盘价 |
涨跌 |
| 豆油 |
8084 |
+40 |
| 棕榈油 |
8944 |
+112 |
| 菜油 |
9002 |
+55 |
各地区现货价（单位：元/吨）
- 豆油：
- 棕榈油：
- 菜油：
- 张家港：9802
- 广西：9852
- 广东：9802（数据缺失）
现货基差（单位：元/吨）
二、库存情况
| 品种 |
本周库存（万吨） |
上周库存（万吨） |
同比（去年同期） |
| 豆油 |
96.33 |
102.5 |
87.7 |
| 棕榈油 |
74.61 |
73.6 |
46.9 |
| 菜油 |
27.5 |
25.1 |
55.2 |
- 豆油库存环比减少6.18万吨，降幅6.03%，但仍处于历史同期偏高水平。
- 棕榈油库存环比增加1.01万吨，增幅1.37%，处于历史同期中性略偏高水平。
- 菜油库存环比增加2.4万吨，处于历史同期中性水平，但库存持续边际去库。
三、市场动态
国际市场：
- SGS数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为658,379吨，较上月同期减少2.70%。
国内市场：
- 棕榈油：期价震荡收涨，涨超1%。进口利润倒挂缩小至-50附近，基差偏稳。短期缺乏明显驱动，预计震荡运行。
- 豆油：期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆压榨量199.42万吨，开机率54.86%。豆油库存小幅去库，但整体仍不缺，短期预计底部震荡。
- 菜油：期价震荡小幅收涨。沿海地区菜籽压榨量为0万吨，开机率0%。菜籽库存见底，进口利润倒挂扩大至-1300附近。国内采购加菜籽预期增加，但短期供应偏紧，支撑基差走势。预计菜油震荡偏弱运行。
四、月差与跨品种价差
| 品种 |
月差（5-9） |
涨跌 |
| 豆油 |
86 |
-10 |
| 棕榈油 |
46 |
-8 |
| 菜油 |
29 |
-20 |
跨品种价差（单位：元/吨）
- Y-P05价差：-860
- OI-Y05价差：+918
- OI-P05价差：+58
- 油柏比：2.92，涨跌-0.03
五、进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
| 24度棕榈油 |
2 |
1078 |
-69 |
| 毛菜油 |
2 |
1043 |
-1411 |
交易策略建议
- 单边策略：短期油脂震荡运行，波动增加，但不确定性因素较多，矛盾不突出，建议暂时观望。
- 套利策略：建议观望。
- 期权策略：建议观望。
附图说明
- 图1：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨）
- 图2：华南24度棕榈油现货基差（单位：元/吨）
- 图3：华东三级菜油现货基差（单位：元/吨）
- 图4：Y5-9月差（单位：元/吨）
- 图5：P5-9月差（单位：元/吨）
- 图6：OI5-9月差（单位：元/吨）
- 图7：Y-P05价差（单位：元/吨）
- 图8：OI-Y05价差（单位：元/吨）
作者与免责声明
- 作者：张盼盼，银河期货研究员，具备期货从业资格。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
