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港股晨报分析总结

以下是安信国际证券(香港)有限公司于2023年10月16日发布的港股晨报内容总结：

市场回顾

上周五港股市场低开低走，恒指跌233点至1781345点，恒生科技指数跌346点至387984点，国企指数跌242点。科技股和消费股表现疲软，地产板块回调，全市场成交额下降至842亿港元，南向资金净买入40亿港元。

美联储利率分歧加剧

宏观观点：

• 美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期，核心PPI符合预期，通胀仍处高位。
• 美联储官员对是否继续加息存在分歧，多数支持再次加息，部分则认为必要性较低。会议纪要显示，官员们关注债市变化，认为长债利率上升表明市场已提前反映美联储紧缩政策。
• 若通胀可控，市场预期11月不加息的概率为87.7%，但较前一日略有下降。

风险提示：随着美联储分歧言论发酵，11月议息会议前海外市场波动风险上升。

个股要点：美团-W (3690HK)

公司估值与评级：

• 首次覆盖美团，给予“买入”评级，SOTP目标价202港元。
• 总市值约26,000亿港元，占新兴本地生活平台15%左右的市场份额。

业务表现：

• 本地生活平台领导者：2023年链接超1,000万活跃商家、近7亿用户、700万骑手，外卖日均单量约5,900万，市占率超70%。
• “零售+科技”战略：拓展直播业态、优化即时配送网络，盈利水平（单日均盈利）有望提升。
• 投资建议：给予2023年市盈率30倍、市销率5倍，SOTP目标价202港元，建议“买入”。

风险提示：

• 消费力疲弱、业务竞争影响利润率、新业务亏损收窄不及预期。

其他公司分析：思摩尔 (6969HK)

受美国FDA禁令影响，3款薄荷醇口味和3款莓果口味电子烟产品被禁止在美国销售。对思摩尔业绩短期影响有限，但未来增长不确定性加大，建议市场观望政策变化。

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