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华融看市总结

核心内容概述

2016年8月1日，华融证券市场研究部发布市场研究报告，指出A股市场延续弱势格局，整体呈现下跌趋势，投资者风险偏好降低，建议以防御为主。同时，报告提到滴滴与优步中国合并的传闻，以及中国制造业PMI和私募机构注销等财经要闻。此外，海外股市涨跌不一，美国道指连续第六天下滑，欧洲股市受压力测试影响下跌，亚太股市则整体上涨。

主要观点

A股市场走势

• 整体表现：周一（8月1日）A股市场延续下跌趋势，上证综指跌0.87%，深证成指跌1.39%，中小板指跌1.31%，创业板指跌1.09%。
• 成交量：两市成交金额为4169亿元，较上日有所缩减。
• 行业表现：29个中信一级行业中，多数下跌，仅银行和煤炭板块逆势上涨；次新股、智能汽车、卫星导航等概念板块跌幅居前。
• 市场风格：建议投资者关注高股息率板块及中报业绩超预期的绩优股。

市场驱动因素

• 制造业PMI：中国7月官方制造业PMI为49.9%，首次跌至荣枯线下方，显示制造业市场需求增速放缓。
• 流动性与情绪：市场面临向下调整压力，主要受流动性和市场情绪影响。
• 私募机构注销：中国基金业协会累计注销超过一万家私募机构，旨在规范行业秩序，保护投资者利益。

滴滴与优步中国合并

• 合并消息：滴滴出行正式宣布与优步中国达成战略协议，收购其品牌、业务、数据等全部资产。
• 股权结构：优步全球将持有滴滴5.89%的股权，滴滴将向优步中国投资10亿美元，新公司估值达350亿美元。
• 市场影响：合并后滴滴将占据中国专车市场主导地位，有助于实现盈利并推动Uber的IPO进程。
• 监管问题：合并案可能涉及反垄断审查，但根据现有数据，可能未达到申报标准。

关键信息汇总

中国制造业PMI

• 7月官方PMI：49.9%，首次跌至荣枯线下方，预期为50，前值为50。
• 企业规模：大型企业PMI为51.2%，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，均低于临界点。
• 分类指数：
  • 生产指数：52.1%，高于临界点。
  • 新订单指数：50.4%，略低于临界点。
  • 从业人员指数：48.2%，低于临界点。
  • 原材料库存指数：47.3%，低于临界点。
  • 供应商配送时间指数：50.5%，高于临界点。

私募机构注销

• 累计注销：超过1万家私募机构被注销，主要因未提交法律意见书或未备案私募基金产品。
• 登记机构：目前登记并公示的私募基金管理人超过1.6万家，其中新登记机构超过800家。
• 监管目的：旨在提高行业规范运作水平，保护投资者利益。

滴滴与优步中国合并

• 合并背景：双方在资本方推动下达成合作，结束两年的“互撕”。
• 市场影响：合并后滴滴将占据中国专车市场最大份额，推动行业整合。
• 监管障碍：未达到反垄断申报标准，但仍有潜在监管风险。

海外市场综述

• 美国市场：
  • 股市：道指微跌0.15%，标普500指数收跌0.13%，纳指上涨0.43%。
  • 原油价格：纽约原油期货跌3.7%，布伦特原油跌3.2%。
  • 美联储加息：加息可能性降至12%，受全球经济影响。
• 欧洲市场：
  • 股市：泛欧斯托克600指数跌0.6%；德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.5%。
  • 压力测试：奥地利Raiffeisen、意大利裕信银行、西班牙Banco Popular表现较差。
• 亚太市场：
  • 股市：日经225指数涨0.4%，韩国综合指数涨0.66%，台湾加权指数涨1.07%，澳大利亚标准普尔200指数涨0.45%，新西兰NZSE50指数涨0.12%。

投资建议

• A股市场：建议投资者控制仓位，以防御为主，关注高股息率板块和中报业绩超预期的绩优股。
• 行业评级：根据市场研究部的定义，行业评级分为看好、中性、看淡，分别对应行业指数优于、持平、弱于市场指数5%以上。
• 公司评级：公司评级分为强烈推荐、推荐、中性、卖出，分别对应股价升幅在15%以上、5%到15%、-5%到5%、跌幅在15%以上。

免责声明

• 分析师资质：崔喜君为华融证券分析师，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告性质：本报告仅为市场研究部观点，不构成投资建议，仅供参考。
• 版权与使用：本报告版权归华融证券所有，未经授权不得发布、复制或传播。
• 利益冲突：华融证券可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供投资银行服务，投资者需注意潜在影响。