> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指缩量震荡总结 ## 核心内容 本文档主要分析了近期A股市场的运行情况，包括宏观经济背景、现货市场表现、股指期货市场动态以及相关风险因素。整体市场呈现缩量震荡态势，地缘政治局势和国内政策对市场情绪和走势产生影响。 ## 主要观点 - **地缘局势**：美伊双方在停火问题上仍存在显著分歧，伊朗未直接参与与美国的谈判，仅通过中间方接收信息，美国提出的“15点停火计划”被伊朗视为“过分且不合理”，冲突升级风险依然存在。 - **国内政策支持**：广东金融监管局推出“金融支持传统产业优化提升十六条措施”，旨在通过“4+4+4”工作机制推动传统产业从“规模优势”向“质量优势”转变，为市场提供政策支持。 - **A股走势**：A股三大指数震荡分化，上证指数微涨0.24%，创业板指下跌0.68%，市场整体情绪偏谨慎，成交量不足2万亿元。 - **股指期货表现**：IF、IC基差小幅回升，IM成交量和持仓量同步增加，显示市场对IM合约的活跃度有所提升。 - **风险提示**：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。 ## 关键信息 ### 一、宏观经济图表 - **美元指数与A股走势**：美元指数与A股走势存在一定的关联性，但未明确指出具体影响方向。 - **美国国债收益率与A股走势**：美国国债收益率波动对A股市场产生一定影响，但具体影响机制未详细说明。 - **人民币汇率与A股走势**：人民币汇率波动可能对A股市场产生间接影响，但文档未具体分析其作用。 - **美国国债收益率与A股风格走势**：不同风格的A股指数对美国国债收益率变化的反应存在差异，但未展开分析。 ### 二、现货市场跟踪 - **主要指数表现**：上证指数微涨0.24%，深证成指和创业板指分别下跌0.25%和0.68%，沪深300指数小幅下跌0.24%，上证50指数微跌0.14%，中证500和中证1000指数分别上涨0.21%和0.28%。 - **行业表现**：有色金属、建筑材料、通信行业领涨，公用事业、家用电器、电力设备行业跌幅居前。 - **成交量**：沪深两市成交额不足2万亿元，市场活跃度较低。 - **融资余额**：融资余额变化未明确，但文档显示融资余额图表存在，可能反映市场融资情况。 ### 三、股指期货跟踪 - **合约持仓与成交量**： - IF合约成交量增加4728手，持仓量减少5068手。 - IH合约成交量增加1629手，持仓量减少427手。 - IC合约成交量增加3084手，持仓量减少4102手。 - IM合约成交量增加10930手，持仓量增加3733手。 - **基差变化**： - IF、IH、IC、IM合约基差均出现不同程度的回升或回落，其中IM基差跌幅最大。 - **跨期价差**： - 各合约跨期价差均有所波动，IM合约的隔季-下季价差跌幅较大，显示市场对远期合约的预期偏弱。 ## 策略建议 - **地缘风险**：美伊局势尚未达成明显共识，冲突升级风险依然存在，预计节前股指将维持缩量震荡走势。 - **政策预期**：国内政策对传统产业的支持可能对市场形成一定支撑，但需关注政策落地效果。 - **市场情绪**：当前市场情绪较为谨慎，成交量萎缩，投资者观望情绪浓厚。 ## 风险提示 - **政策风险**：若国内政策支持效果不及预期，可能对市场信心造成打击。 - **海外货币政策风险**：美国货币政策变化可能对A股市场产生影响，需密切关注。 - **地缘政治风险**：美伊局势若进一步恶化，可能对全球市场造成冲击，进而影响A股表现。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617 - **高聪**：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185 ## 联系人信息 - **朱风芹**：从业资格号F03147242 - **朱思谋**：从业资格号F03142856 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点及结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应独立判断，本报告不承担由此引发的任何法律责任。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com