20240605-华鑫证券-香农芯创-300475.SZ-公司事件点评报告_子公司获AMD经销商资格_存储+算力_双剑合璧_5页_291kb

摘要

香农芯创（300475SZ）子公司联合创泰科技有限公司于2024年6月5日获得AMD经销商确认函，获得AMD指定经销商的采购资格，这将增强公司在算力市场的竞争力。公司是领先的半导体分销商，主要分销企业级存储产品及消费电子主控芯片，其中SK海力士存储产品占比较高，而MTK主控芯片占比提升。公司预计直接受益于服务器需求及存储市场复苏。

公司在发展策略上采取“分销+产品”双轨模式。子公司深圳海普和无锡海普分别专注于企业级SSD和DRAM模组的研发与销售，目前已实现部分量产，并获得市场反馈。公司计划向半导体产业链上游延伸，提升在全产业链的竞争力。

盈利预测显示，公司2024年至2026年收入及利润保持稳定增长，2024年预计实现收入155.56亿元，归母净利润3.9亿元，同比增长33%。当前PE为401倍。分析师维持“增持”评级，认为公司在订单拓展和新业务推进双重利好下，长期增长空间或将进一步打开。

核心要点

• 子公司获AMD授权，增强算力和存储市场份额，推动财务持续增长。
• 分销主业与自研产品并进，形成全产业链布局。
• 财务预测稳健，维持“增持”评级，对长期增长保持乐观。