20230326-国联证券-美妆周报_锦波北交所IPO成功过会_伊妍仕M型临床入组顺利完成_15页_626kb

美妆周报（23/3/20-23/3/26）总结

核心内容概览

化妆品板块

• 需求修复与格局优化：化妆品板块在1-2月及3.8大促期间线上数据表现平淡，但线下场景修复带动社零数据正增长，头部公司仍具备较强的α属性。
• 重点公司推荐：
  • 巨子生物：重组胶原蛋白产业链龙头
  • 珀莱雅：国货美妆龙头
  • 华熙生物：透明质酸产业链龙头
  • 贝泰妮：国货皮肤学级护肤龙头
  • 上海上美：国货美妆二线龙头
• 锦波生物IPO过会：锦波生物成功通过北交所IPO，专注于重组胶原蛋白和抗HPV生物蛋白，业务涵盖原料、医疗器械、功能性护肤品等全产业链，募集资金用于重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂研发、品牌建设与市场推广。

医美板块

• 终端需求恢复：2月以来，春节错位与3月节日旺季推动终端需求恢复，2022年2季度低基数效应下，医美板块预计2023年2月起维持较高景气度。
• 供给优化：材料类型增加、价格带层次丰富，满足消费者多样化和个性化需求，推动医美合规市场长期增长。
• 重点公司推荐：
  • 爱美客：医美制造商龙头
  • 华东医药：医美制造商龙头
  • 美丽田园医疗健康：生活美容服务机构龙头

市场表现

美容护理板块

• 周内涨跌幅：0.3%，相对沪深300收益-1.4%
• 年初至今涨跌幅：-5.1%，相对沪深300收益-9.1%
• 涨幅居前个股：
  • 水羊股份：+3.1%
  • 美丽田园：+3.1%
  • 上海家化：+0.7%
• 重点公司表现：
  • 爱美客：年初至今-8.2%
  • 珀莱雅：年初至今+5.9%
  • 华熙生物：年初至今-18.7%
  • 科思股份：年初至今-3.6%
  • 朗姿股份：年初至今-25.0%

饰品板块

• 周内涨跌幅：0.2%，相对沪深300收益-1.6%
• 年初至今涨跌幅：7.4%，相对沪深300收益3.4%
• 涨幅居前个股：
  • 迪阿股份：+11.5%
  • 明牌珠宝：+5.7%
  • 国机精工：+3.2%
• 重点公司表现：
  • ST爱迪尔：年初至今+36.7%
  • 潮宏基：年初至今+36.5%
  • 老凤祥：年初至今+24.3%

板块动态

美容护理

行业动态

• 锦波生物IPO过会：公司以重组胶原蛋白为核心，业务覆盖全产业链，募集资金用于研发与市场推广。
• 市场监管总局新规：
  • 《牙膏监督管理办法》发布，明确牙膏备案管理。
  • 《广告绝对化用语执法指南》发布，规范广告用语。
• 海外美妆巨头财报：
  • 2022年全球前十大美妆集团总销售额首次突破万亿，同比增长约12%。
  • Puig集团2022年销售额同比增长40%，净利润增长71%，占据全球香水市场10%份额。
  • LVMH任命新高管，加强美妆品牌管理。
• 国内医美进展：
  • 华东医药完成伊妍仕M型临床入组。
  • 新氧发布2022年财报，收入与利润均有所增长。
  • 若弋生物完成Pre-A轮融资，推进第四代A型肉毒素产品。

公司动态

• 奥园美谷：控股股东股份被司法再冻结。
• 昊海生科：发布2022年年报，净利润同比减少48.76%，拟派发现金红利。
• 华东医药：控股股东股份质押与解除质押公告。
• 朗姿股份：部分限售股份解除限售，控股股东股份解除质押。
• 贝泰妮：持股5%以上股东股份减持计划未实施。

珠宝钻石

钻石价格

• 天然钻石毛坯与裸钻价格均小幅下跌：
  • 毛坯价格下跌0.2%
  • 裸钻价格下跌0.12%

行业动态

• 豫园股份：2022年营收同比下降3.57%，归母净利润增长1.52%。
• 周生生：营收同比下降6.51%，股东应占溢利下降29.68%。
• 英皇钟表珠宝：营收下降6.17%，股东应占溢利增长8.52%。
• 金猫银猫：预计股东应占亏损2,000万-3,500万元。
• Prada集团：2022年销售额增长24.8%，净利润增长58%。
• Louis Vuitton：推出Tambour Opera系列腕表。
• 富艺斯拍卖行：计划举办珠宝与翡翠拍卖会，Bvlgari蓝宝石项链为焦点。
• 中国国际珠宝展：交易总额超1.5亿元，参展企业纷纷表示将继续参展。

公司动态

• 金一文化：持股5%以上股东被动减持股份。
• 飞亚达：部分高级管理人员减持股份完成。
• 力量钻石：计划回购股份用于员工持股计划。
• 老凤祥：放弃控股子公司股权优先购买权，工艺美术基金受让股权。
• 曼卡龙：向特定对象发行股票获批准，用于终端建设与品牌推广。

资金持仓

美容护理

• 2022Q4基金持股数量：
  • 爱美客：2,514万股
  • 贝泰妮：2,129万股
  • 珀莱雅：1,747万股
  • 华熙生物：816万股
  • 科思股份：568万股
  • 上海家化：353万股
  • 朗姿股份：187万股
• 基金持股市值：
  • 爱美客：142.4亿元
  • 贝泰妮：31.8亿元
  • 珀莱雅：29.3亿元
  • 华熙生物：11.0亿元
  • 科思股份：3.0亿元
  • 上海家化：1.1亿元
  • 朗姿股份：0.5亿元
• 外资增配：
  • 科思股份：增配135.6%
  • 水羊股份：增配67.2%
  • 朗姿股份：增配31.2%
  • 鲁商发展：增配26.0%
  • 丸美股份：增配18.0%

珠宝钻石

• 2022Q4基金持股数量：
  • 黄河旋风：4,131万股
  • 四方达：1,778万股
  • 周大生：1,509万股
• 基金持股市值：
  • 黄河旋风：2.0亿元
  • 四方达：2.2亿元
  • 周大生：2.1亿元
• 外资增配：
  • 四方达：增配72.1%
  • 国机精工：增配40.3%
  • 力量钻石：增配31.5%
  • 中国黄金：增配7.9%
  • 老凤祥：增配6.4%
  • 周大生：增配1.3%

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业产生重大影响。
• 疫情影响：可能导致终端消费疲软。
• 行业竞争加剧：对市场份额和盈利能力构成威胁。
• 新产品/新品牌销售不及预期：影响公司业绩表现。

投资建议

• 整体建议：强于大市（维持评级）
• 重点推荐公司：
  • 化妆品：巨子生物、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、上海上美
  • 医美：爱美客、华东医药、美丽田园医疗健康
• 分析师：邓文慧、李英
• 联系人：孙尔

图表与数据

• 图表1：美护板块周内涨跌幅与相对沪深300收益
• 图表2：美护板块在31个申万一级行业中的排名
• 图表3：周内涨幅居前个股
• 图表4：珠宝钻石板块周内涨幅居前个股
• 图表5：美容护理行业公司重点公告与事件
• 图表6：天然钻石毛坯价格指数
• 图表7：天然钻石裸钻价格指数
• 图表8：珠宝钻石行业公司重点公告与事件
• 图表9：2022Q4美护上市公司基金持股数量与持股市值
• 图表10：周内外资增配情况
• 图表11：2022Q4珠宝钻石上市公司基金持股数量与持股市值
• 图表12：周内外资增配幅度最大公司