20221214-国联证券-熊去氧胆酸与中药概念转债梳理_抗新冠病毒药物转债梳理_15页_975kb

报告摘要

抗新冠病毒药物转债梳理总结

核心内容概述

随着国内疫情防控政策的不断优化调整，特别是“新十条”政策的实施，新冠药物市场需求迅速上升。本文梳理了与抗新冠病毒相关的药物及其对应的可转债标的，重点分析了熊去氧胆酸和中成药在新冠治疗中的潜在作用，以及相关转债的投资价值和风险提示。

主要观点

疫情防控政策调整
- 国家逐步放开防疫管控，鼓励非处方药的线上线下的自由购买。
- 专家预测，随着政策放开，未来几个月内可能出现感染小高峰，全国感染率可能达到60%~90%。
- 部分地区如香港和台湾的疫情走势为国内疫情放开后的参考，预计短期内阳性患者数量可能小幅攀升。
熊去氧胆酸可能成为抗新冠新方向
- 剑桥大学研究显示，熊去氧胆酸可通过抑制ACE2受体表达，降低新冠病毒感染风险。
- 该药物已在临床前研究和部分临床试验中显示出降低住院率、重症率和死亡率的潜力。
- 熊去氧胆酸具有成本低、易于储存和运输、安全性好等优势，可能成为抗新冠的重要药物之一。
中成药治疗新冠具有一定优势
- 国家中医药管理局发布《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》，推荐多种中成药用于新冠症状的缓解和治疗。
- 中药在改善发热、咽喉疼痛、咳嗽、乏力等症状方面效果显著，尤其在缩短核酸转阴时间方面有优势。

关键信息

熊去氧胆酸相关转债

转债名称	公司名称	核心产品	研发进展	转股溢价率	2022年前三季度数据
九典转债（已退市）	湖南九典制药	熊去氧胆酸	已进入注册程序，粗品可批量生产	0.33%	营收增长41.57%，净利润增长23.15%
科伦转债（127058.SZ）	四川科伦药业	多种剂型药品	熊去氧胆酸粗品已批量生产，年产能120吨	2.70%	营收增长9.24%，净利润增长66.33%
共同转债（123171.SZ）	湖北共同药业	熊去氧胆酸（中间体）	通过双降醇生产熊去氧胆酸	未上市	营收增长0.2%，净利润下降26.17%

中成药相关转债

转债名称	公司名称	核心产品	研发进展	转股溢价率	2022年前三季度数据
盘龙转债（127057.SZ）	陕西盘龙药业	盘龙七片、3CL蛋白酶抑制剂、清瘟护肺颗粒	3CL蛋白酶抑制剂处于临床前研究阶段	23.08%	营收增长11.37%，净利润增长6.65%
敖东转债（127006.SZ）	吉林敖东药业	银翘解毒合剂、桑菊感冒颗粒等	多款中成药已被纳入《干预指引》	9.30%	营收增长19.67%，净利润下降47.98%
寿22转债（113660.SH）	寿仙谷	灵芝孢子粉、铁皮石斛等	灵芝水提取物可显著抑制新冠病毒感染	20.07%	营收增长5.82%，净利润增长49.49%

风险提示

转股溢价率过高：部分转债的溢价率较高，可能影响投资回报。
临床验证不足：熊去氧胆酸尚未经过大规模临床验证，其抗新冠效果仍需进一步确认。
业绩增长不及预期：部分公司相关产品的营收贡献较小，未来业绩增长存在不确定性。

分析师信息

王宇鹏：执业证书编号 S0590522020002
高远：执业证书编号 S0590522100002

分析师声明：本报告所表述观点为个人看法，不代表任何投资建议，不构成买卖要约。投资决策需结合个人风险承受能力和市场情况。

评级说明

股票评级：买入、增持、持有、卖出
行业评级：强于大市、中性、弱于大市
评级基准：以沪深300指数为A股市场基准，其他市场分别以相应指数为基准。

一般声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
报告不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

版权声明

本报告版权属国联证券所有，未经书面许可，不得复制、转载、引用或刊登。

联系方式

无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
电话：0510-82833337
传真：0510-82833217
北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
电话：010-64285217
传真：010-64285805
上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
电话：021-38991500
传真：021-38571373
深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
电话：0755-82775695

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载