科技行业全市场科技产业策略报告第三十期：3D打印行业，发展阶段、竞争格局与赛道机遇-20190811-安信证券-29页_3mb

3D打印行业：发展阶段、竞争格局与赛道机遇总结

核心内容概述

3D打印行业经过30余年发展，已形成完整的产业链，涵盖上游的三维扫描设备、三维软件、3D打印原材料及设备零部件制造，中游的3D打印设备生产与服务，以及下游的航天航空、汽车、医疗、教育等多个应用领域。该行业具有高毛利率，但多数企业仍处于亏损状态，主要受成本高企的影响。当前，欧美企业主导3D打印技术，而中国企业在研发和部分技术指标上逐步追赶，成为重要的参与者。

主要观点

1. 当前时点如何看待3D打印产业？

• 国际主导地位：欧美企业在全球3D打印市场占据主导地位，尤其是金属3D打印领域，EOS、GE Additive等公司处于第一梯队；非金属3D打印领域则由EOS、HP、Carbon3D等企业主导。
• 中国发展阶段：中国3D打印企业仍处于研发应用阶段，部分企业如先临三维在3D数字化产品上达到国际领先水平。
• 行业壁垒：3D打印行业技术、人才、研发投入高，产业化周期长，大型企业倾向于全产业链覆盖，而多数企业专注于细分领域。
• 毛利率与成本问题：行业毛利率普遍接近50%，但多数企业因成本高而面临亏损。

2. 不同细分领域的公司发展情况

2.1 3D数字化

• 国际领先企业：如GOM、Creaform、3Shape等，技术成熟且产品性能优越。
• 中国代表企业：先临三维在部分产品上达到国际领先水平，如Freescan X7激光手持3D检测系统。
• 价格与毛利率：国内外产品价格差距不大，但中国企业的毛利率较高，主要受益于原材料和人工成本较低。

2.2 3D打印

• 国际领先企业：如EOS、3D Systems、Stratasys等，技术成熟，营收体量较大。
• 中国企业表现：铂力特、先临三维、华曙高科等企业在关键指标上达到国际水准，但整体营收仍低于国际巨头。
• 价格与毛利率：国内外3D打印设备价格相差不大，毛利率水平较为统一，接近50%。

2.3 综合解决方案

• 主要企业：Align、3D Systems、先临三维提供3D数字化与打印的综合解决方案。
• 中国公司优势：在毛利率方面具有竞争力，但技术仍需进一步提升。

3. 全球视角下的3D打印行业未来发展

• 3D数字化市场：中国增速高于全球，预计2023年市场规模达8.98亿美元，工业和医疗领域将成为增长引擎。
• 3D打印市场：预计中国3D打印市场在2017-2022年保持30%以上增长，2022年市场规模将超60亿美元。
• 重要增长点：金属工业级3D打印将成未来龙头，医疗和消费市场将成为重要增长点。
• 应用领域：全球3D打印市场在工业机械、消费电子、汽车、航空航天、医疗等领域呈均衡分布，其中工业机械占比最高。

关键信息

市场规模预测

• 全球3D数字化市场规模：2017年达37.69亿美元，预计2023年将增长至59.05亿美元。
• 全球3D打印市场规模：2017年达78亿美元，预计2023年将增长至273.02亿美元。
• 中国市场：3D数字化市场增速高于全球，预计2023年达8.98亿美元；3D打印市场预计2022年超60亿美元。

技术发展

• 主流技术：包括SLM、SLS、SLA、DLP、FDM、MJF等，其中SLM/SLS在金属打印领域表现突出。
• 材料发展：金属粉末、光固化树脂线材、非金属粉末是主要原材料，未来材料成本有望进一步下降。
• 技术指标：中国公司如铂力特在部分指标上已接近或超越国际领先企业，如成形尺寸、铺粉效率等。

行业竞争格局

• 国际巨头：EOS、3D Systems、Stratasys、GE Additive等在金属和非金属3D打印领域占据主导地位。
• 中国企业：先临三维、铂力特、华曙高科等在特定领域表现突出，但整体营收仍不及国际公司。
• 产业链覆盖：大型企业倾向于全产业链覆盖，而多数企业专注于某一细分领域。

赛道机遇

• 医疗3D打印：市场增长迅速，预计2024年全球骨科3D打印医疗市场规模将达96.39亿美元，其中植入物市场达81.2亿美元。
• 消费3D打印：中国鞋类市场庞大，3D打印技术可用于定制化生产，如Adidas的Futurecraft 4D鞋底。
• 工业级3D打印：金属3D打印设备将成未来龙头，尤其在工业机械、航空航天等领域应用广泛。

风险提示

• 技术更迭风险：行业技术更新迅速，企业需持续投入研发。
• 政策变动风险：政策支持对行业发展至关重要，政策变动可能影响市场环境。

二级市场表现

• A股科技板块：多数指数下跌，但部分个股表现较好，如万集科技、新晨科技等。
• 新三板科技产业：部分个股涨幅显著，如博大光通、鑫益嘉等，也有部分个股跌幅较大。
• 港股与美股科技板块：整体表现分化，部分个股如道琼斯美国科技指数上涨。

一级市场动态

• 融资情况：上周共发生13起科技产业投融资，涵盖硬件、企业服务、工具软件等多个领域。
• 融资重点：医疗远程移动应用Babylon Health获投金额最高，达5.5亿美元。
• 行业分布：硬件与企业服务是主要融资方向，其中3D打印相关企业如雷锋时代获得B轮融资。

图表目录摘要

• 图1-2：3D打印技术实现流程与主流技术。
• 图3：3D打印产业链结构。
• 图4：3D打印主要应用领域。
• 图5-7：SLS技术发展历程、全球3D打印厂商营收占比与国家分布。
• 图8-12：全球与中国市场3D打印设备装机量、毛利率与收入情况。
• 图13-15：3D数字化产品毛利率对比、3D打印收入结构及市场增长预测。
• 图16-24：全球与中国市场3D打印市场规模、下游应用结构及增长趋势。

结论

3D打印行业正处于快速发展阶段，技术逐步成熟，应用场景不断拓展。尽管中国企业在技术上逐步追赶，但整体仍处于研发应用阶段。未来，金属工业级3D打印、医疗和消费市场将成为行业增长的重要驱动力，而政策支持与商业化进程加速将推动行业进一步发展。