2025-09-30-港交所-恒鼎实业_二零二五年中期报告_36页_3mb

报告摘要

恒鼎實業國際發展有限公司（股份代號：1393）2025年中期報告重點摘要：

經營表現
- 原煤及精煤產量顯著增長：原煤產量約262.2萬噸（+59.8%），精煤產量約82.2萬噸（+64.7%）。
- 原煤及精煤單位生產成本下降：原煤成本降至每噸278元（較2024年同期494元下降41.9%），精煤成本降至每噸968元（較1,668元下降42.0%）。
- 毛利潤由2024年同期毛虧損43.3百萬元轉為毛利潤94.0百萬元，增幅317.1%。
- 收入微增8.9%至100.8百萬元，但精煤平均售價下跌35.8%至1,115.1元/噸，主因焦煤市場價格回落。
成本與費用
- 壁畫成本下降5.7%至914.4百萬元，員工成本減少13.5%至323.8百萬元（員工人數減少）。
- 折舊及攤銷增加24.3%至126.7百萬元，與產能提升相關。
- 分銷開支增長64.7%至91.9百萬元（與精煤銷量上升一致）。
- 行政支出下降8.2%至119.1百萬元，主要因貴州省行政費用減少。
- 融資成本增加24.8%至156.6百萬元，與配股計劃利息費用增加有關。
財務狀況
- 流動負債淨額7,831.6百萬元，較2024年末7,724.6百萬元略增。
- 銀行結餘及現金12.0百萬元，較2024年末22.1百萬元減少。
- 銀行借款5,556.6百萬元，其中4.275%固定利率貸款5,537.6百萬元，剩餘按市場浮動利率計息。
- 資本負債比率60.9%（較2024年末60.4%微升）。
債務重組與資金計劃
- 2024年末銀行借款由民生銀行、平安銀行等轉移至境內金融機構，債務重組協商持續進行。
- 提議將主要銀行借款展期至1-5年並豁免利息，尚待協議達成。
- 2025年1月新美元優先票據到期，尚未償還。
- 有意出售部分資產以改善流動性。
股權結構
- 鮮揚先生（已故）及其遺產管理人三聯投資持有22.6%股份，為最大股東。
- 復星國際控股有限公司通過多層級持股控制約14.8%股份，為重要戰略股東。
- 其他主要股東包括Trident Trust（11.5%）、馬巍（5.78%）等。
或有負債與法律風險
- 面臨兩起未結案訴訟：一是2016年招商銀行貸款糾紛（賠償約5.76百萬元），二是2017年浦東發展銀行匯票承兌爭議（賠償約1.34百萬元）。
- 債權人已將部分債權轉讓至境內私人企業，還款方案協商中。
企業治理
- 審核委員會由三位獨立非執行董事組成，監督財務報告與內部控制。
- 管理層重申遵守企業管治守則，並採用標準守則規範董事交易行為。
未來經營策略
- 維持生產規模擴張，重點優化運營及行政費用。
- 儘管當前虧損246.1百萬元，但預計可持續改善流動性與盈利能力。
- 持續與銀行及境外債權人協商貸款展期與償還方案，並計畫出售資產以緩解資金壓力。
財務披露與編製基準
- 简明综合财务报表基于国际会计准则及联交所规定编制，未涉及重大会计政策变更。
- 持续经营假设仍存重大不确定性，若無法達成重组计划，需计提資產减值及負債。
其他財務指標
- EBITDA率由-10.1%改善至6.3%，反映成本控制成效。
- 政府補助減少致其他收入下降，但淨匯兌收益增加21.3百萬元。
- 2025上半年虧損248.4百萬元，同比減少30.4%。