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2017年4月24日-4月28日申万中小盘周报总结

核心内容概述

2017年4月24日-4月28日的申万中小盘周报指出，市场整体偏弱，但部分细分行业和个股仍有投资机会。重点推荐军工、新能源汽车、苹果产业链、次新股及新材料等领域的优质标的。同时，市场流动性相对宽松，但需警惕部分公司解禁带来的风险。

主要观点

1. 军工板块

• 军工板块整体表现：本周军工板块周涨幅为 -3.66%，延续调整态势。
• 航母产业链：我国首艘国产航母于4月26日下水，标志着航母建设进入快车道，未来将带动舰载机和大型水面舰艇的发展，对应市场空间或超万亿。
• 投资逻辑：军工板块成为2017年最具投资机会的领域之一，政策密集、新型武器装备列装、周边安全局势是主要驱动因素。
• 推荐标的：
  • 混改主线：关注兵器工业集团、中船集团、中国电子科技集团。
  • 军民融合：推荐国睿科技、航天通信、中航光电等体制内军工企业；以及高德红外、旋极信息、金信诺等民参军企业。
  • 科研院所改制：关注电科系、船舶系、航天系等集团的改制进程。

2. 苹果产业链

• 苹果产业链表现：受iPhone8预期影响，苹果产业链持续受到关注。
• 技术升级：苹果8可能采用3D玻璃、OLED屏幕、无线充电、3D摄像头及增强现实等黑科技。
• A股补涨机会：A股苹果产业链指数相对低迷，建议关注蓝思科技（玻璃机壳）、德赛电池（电池）、信维通信（天线）、歌尔声学（电声元器件）等。
• 市场预期：苹果在消费电子领域仍具有较强吸引力，即使竞争对手如三星和国产手机出现不利状况，苹果仍可能成为爆款。

关键信息

3. 次新股及回调机会

• 次新股指数：本周上涨0.14%，但整体仍有调整压力。
• 推荐标的：
  • 苏州科达（34x，Y0Y50%）：视讯行业集大成者，市占率提升和费用率下降推动业绩弹性。
  • 荣泰健康（30x）：出口持续开拓、内销市场拓展，共享按摩品牌“摩摩哒”发展迅速。
  • 平治信息：高增长，值得关注。
  • 视源股份：智能交互平板业务向会议市场渗透，推动业绩增长。
  • 吉比特：游戏行业龙头，建议关注。
  • 兆易创新：芯片设计公司，值得关注。
  • 大弹性标的：熙菱信息、立昂技术。

4. 新能源汽车

• 关注雅化集团：氢氧化锂产能优势明显，受益于高镍三元电池趋势，预计未来三年净利润将爆发式增长。
• 预测数据：
  • 2017-2019年净利润分别为5.10/6.98/8.17亿元。
  • EPS分别为0.53/0.73/0.85元。
  • PE分别为19/14/12倍。
  • 目标价为16元，有约50%的上升空间，给予“买入”评级。

5. 新材料

• 关注激智科技：量子点薄膜业务取得新进展，与Nanosys达成战略合作，预计17-19年净利润分别为8950/9337/9936万元。
• 关注碳元科技：石墨散热膜领域龙头，客户包括三星、华为、OPPO、VIVO等，预计17年-18年高导热石墨膜总需求量分别为1182/1272万平方米和2567/2737万平方米。

市场动态

6. 市场表现

• 上证指数：下跌0.58%。
• 沪深300指数：下跌0.78%。
• 创业板指：上涨0.64%。
• 中小板指：下跌0.77%。
• 板块表现：建筑装饰、国防军工板块下跌较多；非银金融、电子板块上涨。

7. 股东减持与增持

• 净减持：本周净减持10.84亿元，环比减少。
• 重点减持公司：尔康制药、浩丰科技、三诺生物等。
• 重点增持公司：华邦健康、银河电子、温氏股份等。

流动性分析

• 央行操作：本周净投放700亿元，流动性宽松。
• 利率数据：
  • 7天回购利率：4.18%。
  • 银行间转贴利率：4.10%。
  • 票据直贴利率（长三角）：4.35%。
• 市场操作：逆回购到期2500亿元，央行进行3200亿元逆回购操作。

解禁风险

• 下周解禁市值：预计12家中小板、创业板公司限售股解禁，按4月28日收盘价计算，解禁市值为111.76亿元。
• 重点警惕公司：雪榕生物、科华恒盛、亚夏汽车、旷达科技。

投资组合推荐

风险提示

• 大客户销售不达预期：如韩国BodyFriend。
• 共享按摩推进受阻：如荣泰健康。
• 国内渠道建设速度低于预期。
• 市场波动风险：需注意市场变化及政策影响。

其他信息

• 报告撰写团队：
  • 证券分析师：马晓天 A0230516050002，邮箱：maxt@swsresearch.com。
  • 研究支持：任慕华 A0230115080004，邮箱：renmh@swsresearch.com。
• 联系人：
  • 李凡：(8621)23297818×021-23297335，邮箱：lifan@swsresearch.com。
  • 张滔：(8621)23297818×021-23297403，邮箱：zhangtao@swsresearch.com。

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