20230831-华泰期货-新能源与有色金属专题_从铁矿价格周期推演锂矿价格变化趋势_22页_1mb

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• 资源分布：铁矿石和锂矿的主要分布地均为澳大利亚、巴西和智利。铁矿石储量前四国家中，澳大利亚占据约43.85%，锂矿来源中澳大利亚占比41%。
• 行业集中度：铁矿石行业由四大矿商（Vale、Rio Tinto、BHP、FMG）主导，合计产量占比全球41.79%；锂矿行业由四大矿区主导，产量占比约48%。
• 对外依存度：中国铁矿石对外依存度超80%，锂矿对外依存度约55%；进口来源主要依赖澳大利亚。
• 价格走势与成本：铁矿石历史价格周期与锂矿趋势相似，低成本铁矿石毛利率可达80%以上；锂精矿进口价格预期在2023-2025年维持在1500-2000美元/吨区间，支撑碳酸锂价格在15万-20万元/吨。
• 政策因素：锂矿消费端增速快（预期保持30%左右），资源国（如澳大利亚、智利、阿根廷）政策趋严，限制外资参与，增加供应不确定性。