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报告总结

关键亮点

近日，商务部等七部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，提高了汽车报废更新补贴标准。新能源乘用车补贴从1万元提高至2万元，燃油乘用车从7000元提高至15万元，并调整了央地资金分担比例，中央承担90%，进一步推动汽车回收更新，预计到2027年，年末报废汽车回收量将达到926万辆，实现年复合增长率约29%。

短期市场展望

• 沪胶（RU）短期维持偏强震荡，但夜盘走势偏弱，短线策略需谨慎。
  **策略建议：**中长期偏多，日内震荡偏强，建议关注均线排列及波段支撑位。
  **驱动因素：**汽车报废更新政策支持消费，叠加需求端回暖预期，胶价维持上行趋势，但短期需跟进基本面变化。

• 合成胶（BR）短线偏强震荡，建议把握盘中多单机会。
  **策略建议：**中期震荡，短期偏强，可逢低布局多单。
  **驱动因素：**汽车拆解需求带动胶制品更新周期，叠加政策驱动，行业需求有望改善。

• 甲醇短期偏强震荡，中期关注海外进口压力增加下的趋势调整风险。
  **策略建议：**短期维持偏强思路，中期关注中长期均线压力与进口增量可能带来的波动。
  **驱动因素：**海外产能扩张及进口增加等因素压缩国内价格空间，但国内装置检修、库存下降部分支撑，关注内外比价格局变化。

• 原油短期偏弱震荡，建议防守性操作，光大紧盯宏观和供需边际变化。
  **策略建议：**中期震荡，短期偏弱，建议暂观望或轻仓逢高布局空单。
  **驱动因素：**前期宏观支撑逐步淡化，OPEC+减产协议到期，叠加消费端数据疲软，原油供需格局未现显著改善，或维持宽幅震荡趋势。

风险提示

• 沪胶/合成胶短期需注意政策落地节奏，关注进口替代与需求实际兑现时间。
• 甲醇进口增加或压制价格，需关注季节性累库速度与国内装置检修进度。
• 原油价格波动或将受宏观经济预期、地缘局势或炼厂恢复进度扰动较大。

本报告仅供投资参考，不构成投资建议，投资前请独立判断并自负盈亏。