20220124-富途证券国际_香港_-海外医疗板块周报_MPP授权默克新冠仿制药多国供应_康龙化成业绩符合预期_2页_410kb

海外医疗板块周报总结

核心内容

本周海外医疗板块的主要动态围绕药品专利池组织MPP与仿制药厂商就新冠口服药Molnupiravir达成供应协议，以及康龙化成2021年度业绩预告发布。这些事件反映了全球公共卫生应对新冠的持续进展，以及中国医药企业在国际市场的参与和表现。

主要观点

1. MPP授权新冠口服药仿制药生产

• MPP与27家仿制药厂商达成协议，生产低成本的新冠口服药Molnupiravir，供应给105个中低收入国家。
• 5家中国厂商参与其中，包括复星医药、龙泽制药、朗华制药、博瑞制药和迪赛诺医药。
• MPP最初致力于提高艾滋病药物在低中收入国家的可及性，现已扩展至病毒性肝炎、结核和新冠等领域。
• 默沙东的Molnupiravir在欧美发达国家价格为700美元，而辉瑞的Paxlovid价格为500美元，显示新冠药在发达国家仍具有较高定价。
• 辉瑞与凯莱英合作，通过凯莱英的连续反应技术，实现了Paxlovid从克级到吨级的快速生产。
• 中国具备先进的药物研发和生产能力，无需技术转移，因此对新冠药的短期价格波动应保持谨慎。

2. 康龙化成业绩符合预期

• 康龙化成预计2021年度实现营业收入73.41亿元-74.95亿元，同比增长43%-46%。
• 归属于上市公司股东的净利润预计为15.83亿元-17亿元，同比增长35%-45%。
• 扣非净利润预计为12.81亿元-13.61亿元，同比增长60%-70%，显示出公司盈利能力的显著提升。
• 业绩增长主要得益于主营业务收入稳步增长、成熟服务线规模效益和运营效率提升。
• 新业务在投入阶段毛利率较低，但未来增长潜力仍值得期待。

关键信息

• MPP授权：MPP授权27家仿制药厂商生产Molnupiravir，覆盖105个中低收入国家。
• 中国厂商参与：中国有5家厂商参与MPP协议，显示中国在国际医药供应链中的重要地位。
• 新冠药价格：欧美发达国家新冠药价格较高，Molnupiravir为700美元，Paxlovid为500美元。
• 凯莱英技术：凯莱英的连续反应技术助力辉瑞快速扩大Paxlovid产能。
• 康龙化成业绩：业绩增长符合预期，主要由主营业务增长和运营效率提升驱动。

投资建议

• 受大盘波动影响，近期生物医药板块股价波动较大。
• 建议关注业绩超预期的企业，尤其是那些在药物研发、生产及商业化方面表现突出的公司。
• 随着新冠药供应扩大，仿制药企业可能迎来新的增长机会，但需关注市场竞争和价格变化。

风险提示

• 研发失败或上市延迟：药物研发存在不确定性，可能影响公司业绩。
• 监管批准与商业化进度：监管审批和产品上市速度可能不及预期，影响市场表现。
• 短期价格波动风险：新冠药价格可能因市场供需变化而出现剧烈波动，需谨慎对待。

表格：部分港股医药企业数据概览

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