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金融衍生品市场周报摘要（2025年8月6日）

商品市场分析

焦煤与焦炭：

• 供应端收缩预期增强，煤价基本面支撑仍在，价格波动中偏强。
• 基差结构显示远月合约强势，存在套利机会，但焦企利润压缩及钢厂限产对焦炭上涨形成阻力。
• 短期库存下降与政策调控共同作用，价格上行空间有限。

PX：

• 供需关系趋于宽松，现货利润低迷，加工费压缩。
• 近月合约价格下跌，市场转向空头策略，短期建议逢高做空。

金融衍生品市场动态

• 股指期货持仓以近月合约向远月迁移，市场资金结构变化，短期趋势需关注政策面影响。
• 利率期货维持震荡，资金面无需过度解读短期波动。

免责条款重申

• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用者自负风险。

综合观点

• 单一商品/金融品种驱动有限，需跨资产配置应对波动。
• 留意国内政策方向转变，长期维度提升产业链核心环节的估值。