20210712-南华期货-花生周报_交易逻辑待转换_9页_1mb

花生周报总结

核心内容

本报告由南华期货研究所边舒扬和陈逸婷撰写，分析了当前花生市场的价格走势、供需状况及未来预期，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

1. 当前市场状况

• 现货价格企稳：本周国内油料米价格区间在7600-8700元/吨，价格有所企稳。
• 油脂价格波动：上周油脂价格整体呈现先涨后跌，一级浓香花生油价格基本未变，但实际成交价较弱。
• 花生粕价格稳定：花生粕价基本维持稳定，市场交易清淡。
• 旧作花生弱势难改：旧作花生市场整体呈现供大于求，交易逻辑仍以空头为主，不建议过分看涨。
• 成本支撑明显：由于成本支撑，价格下行空间有限。

2. 供需分析

• 供应端：旧作花生仁及花生油结余库存较高，对当前现货价格形成拖累，也可能影响新季花生上市后的价格走势。
• 新季花生：由于新作花生延迟上市，交易逻辑转换时间预计推迟至7月下旬或8月。新季花生播种面积较去年有一定幅度减少，但单产和品质均有所提升，基本面呈现多空交织。
• 油厂操作：目前油厂基本停收，或仅执行之前签订的合约，对市场影响有限。
• 进口米影响：进口米持续到港，对现货价格形成一定压力。

3. 市场策略

• 交易逻辑转换前：旧作花生仍处于扫尾阶段，建议以空头策略为主。
• 新季花生上市后：市场将首先交易播种面积变化的逻辑，随后回归新季花生的实际基本面。

关键信息

1. 压榨利润数据

• 山东：花生成本9100元/吨，加工费用300元/吨，成本增减幅度-350元/吨，国内花生油收入19500元/吨，国内花生粕收入3450元/吨，收入增减幅度74元/吨，总压榨利润722元/吨，榨利增减幅度391元/吨。
• 河南：花生成本8900元/吨，加工费用300元/吨，成本增减幅度-400元/吨，国内花生油收入18700元/吨，国内花生粕收入3325元/吨，收入增减幅度13元/吨，总压榨利润757元/吨，榨利增减幅度407元/吨。
• 全国：花生成本9000元/吨，加工费用300元/吨，成本增减幅度-375元/吨，国内花生油收入19100元/吨，国内花生粕收入3387元/吨，收入增减幅度43元/吨，总压榨利润742元/吨，榨利增减幅度398元/吨。

2. 市场关注点

• 油脂油料板块：整体走势对花生市场有联动影响。
• 新季花生播种面积：预计较去年有所减少，但单产和品质提升。
• 产区天气：生长期间天气良好，可能影响新季花生的上市时间和产量。
• 库存情况：旧作花生库存较高，对价格形成压力。
• 压榨量与开机率：周度压榨量及开机率数据反映市场供需变化。

数据统计

• 图1：花生期货价格走势，显示近期价格弱势震荡。
• 图2：油料花生现货价格，价格区间稳定。
• 图3：花生产业链品种现货价格，反映整体市场行情。
• 图4：花生压榨利润，显示利润水平有所波动。
• 图5：花生周度压榨量，反映市场供需变化。
• 图6：花生周度压榨开机率，显示加工活动的活跃程度。
• 图7：花生库存，库存量较高。
• 图8：油厂花生到货量，显示供应情况。
• 图9：花生产业链品种库存，反映整体库存状况。

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