20250716-华泰期货-美国通胀系列十六_6月美国CPI温和回升_核心通胀持续疲软_7页_1mb

美国6月通胀数据总结

2025年6月美国CPI同比上涨2.7%，略高于预期2.6%和前值2.4%，环比上涨0.3%，环比前值为0.1%。核心CPI同比上涨2.9%，与预期持平，环比上涨0.2%低于预期0.3%，显示基础通胀压力温和。

通胀主要由能源、食品和住房分项支撑，其中能源环比涨幅达1.5%。核心CPI排除短期波动，反映内生通胀压力，目前维持较低水平。

商品型通胀受关税影响，商品如家具和休闲用品价格环比上涨，但企业通过提前备货和压缩利润缓解成本压力；服务型通胀更稳定，住房、医疗和交通服务价格整体上行，对核心CPI构成支撑，因其在CPI权重更高。

通胀分化导致市场对全面通胀担忧较小，但需警惕关税传导和服务价格上涨的风险。数据公布后，美国30年期国债收益率突破5%，引发债市波动，增加了降息推迟的不确定性。

美联储考虑核心CPI温和表现和支持数据，预计7月可能维持利率不变，9月或12月有降息窗口，取决于未来就业和物价数据。整体通胀可能短期内平稳，但潜在风险增加。

图示数据展示CPI、核心CPI分化及通胀趋势。