20250313-上海证券-通信行业周报_政府工作报告指引6G投资_RISC-V广受关注_9页_792kb

通信行业周报总结（2025年03月13日）

核心内容概览

本报告聚焦2025年3月通信行业的市场表现与投资机会，主要围绕6G技术发展、RISC-V芯片应用及AI Agent产品突破等三大主题展开分析。分析师刘京昭与杨昕东认为，6G技术将带来终端连接数、功能性能及商业价值的全面提升，同时RISC-V的开放性和可定制性为6G应用场景提供了成本优势和灵活性，AI Agent产品在解决实际问题方面展现出强大潜力。

主要观点

1. 6G投资价值显著

• 政策支持：2025年政府工作报告明确将6G技术纳入未来产业投入增长机制，与生物制造、量子科技、具身智能并列。
• 终端连接数增长：至2040年，全球智能终端连接规模预计突破1216亿台，较5G时代实现指数级跃升。
• 功能升级：6G数据传输速率可能达到5G的50倍，时延缩短至5G的十分之一，具备更强的峰值速率、流量密度、移动性、频谱效率和定位能力。
• 商业价值提升：6G通过星地融合和AI原生网络等架构革新，可加速金融、工业等垂直领域的商业闭环。
• 投资方向：建议关注无线基站、天线、PCB等传统通信设备供应商，以及车联网、卫星导航、物联网模组厂等下游应用方向。

2. RISC-V芯片前景广阔

• 技术优势：RISC-V是一种开放的指令集架构，无需支付高昂授权费用，适合低功耗、低成本的物联网芯片开发。
• 应用场景：适用于智能家居、智能穿戴等领域，其可定制性能够满足6G高度碎片化的应用需求。
• 协同效应：RISC-V与6G结合，具备商业化协同优势，可帮助硬件厂商降低成本并满足多样化需求。
• 投资标的：建议关注芯原股份、兆易创新、国芯科技、乐鑫科技、北京君正、全志科技等RISC-V相关企业。

3. AI Agent产品突破

• Manus产品发布：创业公司Monica推出的Manus被认为是全球首款通用AI Agent，具备强大的解决问题能力。
• 性能表现：Manus在GAIA基准测试中取得SOTA成绩，性能超越OpenAI同层次大模型。
• 应用能力：在简历筛选、股票分析、PPT制作、发票整理等领域表现卓越，可通过API访问数据源并生成可视化内容。
• 投资机会：建议关注人工智能体及Manus相关企业，如汉得信息、浙文互联等。

关键信息

市场表现

• 行业指数：中信通信指数过去一周涨幅为2.51%，位列中信30个一级行业第12位。
• 板块结构：通信设备、电信运营Ⅱ、增值服务Ⅱ、通讯工程服务指数涨幅分别为1.65%、3.45%、3.86%、8.51%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：亿通科技（+42.30%）、东软载波（+29.95%）、*ST信通（+27.61%）、博实结（+27.10%）、国脉科技（+26.08%）。
  • 跌幅前五：ST高鸿（-14.79%）、*ST鹏博（-12.99%）、共进股份（-7.00%）、高斯贝尔（-5.16%）、光迅科技（-5.00%）。

行业要闻

• 中国铁塔集采：烽火通信在2025年自研边缘网关集采中排名第一，中标数量为267904台，最高投标限价为2.14亿元。
• OpenAI技术进展：推出GPT-4.5“研究预览版”，采用全新监督技术减少幻觉现象，计划于5月底前推出GPT-5。
• 微软与DeepSeek合作：微软通过AzureAI Foundry接入DeepSeek-R17B和14B蒸馏模型，为Copilot+PC提供本地运行能力。
• 阿里云发布QwQ-32B模型：拥有320亿参数，性能与DeepSeek-R1媲美，已在Hugging Face和ModelScope开源。

投资建议

• 行业评级：维持通信行业“增持”评级。
• 重点关注领域：
  • 6G：中兴通讯、通宇通讯、信科移动、硕贝德、本川智能等设备制造商；中国移动、中国联通、中国电信等运营商；移远通信、广和通、日海智能、美格智能等通信模组企业；振芯科技、海格通信、震有科技、信维通信等卫星通信企业。
  • RISC-V：芯原股份、兆易创新、国芯科技、乐鑫科技、北京君正、全志科技等。
  • AI Agent：汉得信息、浙文互联等。

风险提示

• 国内外竞争压力：国内缺乏核心技术人才，产品仍处于追赶阶段。
• AIGC商业落地模式不明确：AI应用场景落地模式尚未清晰，可能带来短期产能过剩风险。
• 中美贸易摩擦：可能对全球贸易、供应链及地缘政治格局产生影响。

结论

当前通信行业在政策推动、技术革新和AI融合的多重利好下，展现出强劲的增长潜力。6G、RISC-V和AI Agent作为三大核心趋势，将为行业带来新的投资机会。建议投资者重点关注相关细分领域及领先企业，同时注意行业竞争与国际局势带来的潜在风险。