20210219-西南证券-国内高频数据_春节假日数据追踪-大宗商品一路高歌_房产成交未有惊喜_5页_1mb

大宗商品与房地产市场春节假期数据追踪总结

核心内容

本报告对春节期间及节后初期的大宗商品价格、房地产成交数据以及相关市场指标进行了追踪分析，旨在揭示当前市场走势与潜在风险。

主要观点

上游：大宗商品价格普涨

• 原油价格持续上涨：受美国1.9万亿纾困计划及全球超额流动性影响，英国布伦特原油和美国WTI原油价格均上涨，周环比分别上涨5.10%和3.28%。
• 月同比增速加快：2月布伦特原油和WTI原油价格同比分别上涨9.74%和14.49%，增速较上周分别加快5.66和5.76个百分点。
• 其他工业品价格上行：铁矿石、阴极铜等工业品价格也出现上涨，南华工业品价格指数和CRB现货综合指数分别上涨5.38%和1.97%。

中游：部分行业开工率回升，动力煤价格回落

• PTA产业链负荷率回升：2月PTA产业链负荷率87.96%，较上月回升3.06个百分点，显示行业复工较快。
• 高炉开工率略有回升：2月全国高炉开工率66.03%，较1月上升0.18个百分点。
• 螺纹钢与水泥价格波动：螺纹钢价格同比上涨17.38%，但月环比下跌0.14%；水泥价格指数月环比下跌1.55%，同比降幅收窄。
• 动力煤价格回落：动力煤价格周环比下降2.59%，2月均值为680.70元/吨，环比下跌23.00%，价格已恢复至去年11月末水平。

下游：房地产成交未达预期，乘用车市场开局良好

• 房地产成交面积小幅增长：春节假期全国30个大中城市商品房成交面积10.87万平方米，高于2020年但低于2019年。
• 同比增速大幅回升：受去年低基数影响，2月商品房成交面积同比大幅增长238.91%，一线、二线、三线城市分别增长230.70%、211.92%和299.69%。
• 土地成交面积大幅下降：100个大中城市土地成交面积环比下降75.98%，二、三线城市土地溢价率较高，分别为22.12%和18.13%。
• 乘用车市场表现强劲：2月乘用车零售销量第一周日均达5.4万辆，环比增长15%。由于春节偏晚，节前销量贡献度高，预计2月同比增速将高出5倍，为全年高增长奠定基础。

关键信息

• 大宗商品走势：整体呈现上涨趋势，尤其原油和工业品价格表现强劲，反映出市场对经济复苏的乐观预期。
• 房地产市场：尽管假期成交面积小幅增长，但节前调控对实际成交形成压力，土地成交面积大幅下降，但部分城市溢价率仍较高。
• 乘用车市场：开局良好，零售销量增长显著，预计全年将保持高增长态势。
• 物价走势：蔬菜、猪肉价格回落，农产品价格指数周环比下跌0.15%，显示部分生活必需品价格趋于稳定。
• 风险提示：全球疫情持续可能影响经济复苏，流动性收紧超预期也需警惕。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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